十月投资基金三步走
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时间：2008-10-08 点击：
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天天基金网:
刚刚过去的9月，A股市场演绎了触底反弹的精彩一幕，短短几个交易日，就有了20%的涨幅，带动偏股型基金净值大幅上扬。那么，金秋十月能否延续反弹行情，10月投基又该如何操作呢？
偏股型基金关注三大方向国金证券最新出炉的十月基金投资策略报告中指出，尽管在宏观经济与市场政策以及A股估值水平推动下，上月市场出现大幅反弹，但目前市场产生趋势性转折的时机尚不充分。因此，对于选择偏股型基金的投资者而言，下阶段"控制风险"仍然是重要原则，需继续选择风险水平适中的稳健型基金。
对于稳健型基金的筛选，可以从两方面进行：其一是基金产品及基金管理人的管理能力；其二是从基金投资资产角度。在市场产生趋势性转折时机尚不充分的情况下，消费与零售、旅游、医药等周期性较弱的防御型行业的"稳定"特征依然值得关注，因此重点投资防御型行业板块的基金，依然是重点关注的稳健型品种。而受积极产业政策及刺激经济政策推动的行业，如铁路及交通建设、节能减排及新能源投入、机械设备行业等，也将在政策支持下具有较好的防御型，受经济周期影响较小。
综合上述两点，建议投资者关注华宝兴业宝康消费品、华夏增长、交银稳健、国联安德盛优势、国投创新、海富通股票、长盛成长、鹏华成长等基金。此外，大盘指标股作为稳定市场的中坚力量，不仅在已经出台的央企增持或回购上市公司股份、取消上市公司以集中竞价方式回购股份等政策中扮演重要角色，而且也是融资融券等后续很多积极市场政策的着眼点，交易性机会值得关注。因此，可关注博时主题、银河稳健、华夏回报、银华优势企业、国投瑞银景气行业、华宝兴业宝康灵活配置等大盘风格基金。
债基仍为投资必备随着股指处于高点时网下认购股票的解禁以及债券基金新股申购趋于稳健，债券型基金股票仓位大幅降低。国金证券统计显示，其中"B＋C类"债券型基金（不参与二级市场股票投资）的股票仓位已由今年初的5.58%下降到二季度末的1.50%。受此影响以及在利率下调等多重因素利好债市的背景下，2008年下半年来"B＋C类"债券型基金净值平均增长率高达2.38%（年化收益率达10.47%），同期上证指数则下跌24.16%，显示出其"稳定收益"的特征。
综合固定收益类资产（不含可转债）及新股申购（现金＋国债回购）的收益率预期判断，国金证券判断"B＋C类"债券型基金预期年收益率可达到6%至10%，对于稳健型投资者而言，基本能满足其追求资产保值增值的投资需求；而对于激进型的投资者，在目前股市尚不具备反转条件的前提下，债券基金也是其投资组合中的必备品种。
综合比较产品设计定位、操作特性、持债结构等因素，建议关注交银施罗德增利、易方达增强收益等相对侧重配置信用类债券，并适当参与新股投资的债券型基金。
封基高折价显优势在悲观情绪的左右下，近期长剩余期限封闭式基金折价进一步加深，目前长剩余期限封闭式基金平均折价达到28%左右，半数基金折价在30%以上、最高折价接近35%。在长剩余期限封闭式基金平均剩余存续期仅为6年（2.7年～8.9年）的情况下，国金证券指出，目前折价水平下封闭式基金具有一定的投资价值。
此外，尽管在今年来市场风险释放过程中封闭式基金净值全线缩水，但截至上半年部分基金已实现收益依然为"正（损失表现为未实现资本利得部分）"，弱市下分红并非天方夜谭。但封闭式基金半年度分红无论是分红比例（单位分红占当年已实现收益比例）还是分红只数（2007年三季度期间26只长剩余期限封闭式基金中18只进行中期分红）均有限，分红仍将主要在年度收益分配中进行。
综合比较折价水平、潜在分红以及管理人长期投资管理能力，国金证券建议投资者可关注科瑞、景富、通乾、天元、同盛等基金。
(中国基金网站收集整理)
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