图5：天弘精选07年10月以来仓位变化 

 

　　海富通股票：长期表现不佳 

　　海富通股票基金长期的表现属于中庸。在牛市下收益能力并不突出，而在暴跌中净值跌幅则毫不客气(表2)。从季度表现来看，该基金很少超过平均水平，而在08年以来的投资失误更是使业绩进一步下滑。 
　 　从仓位变化来看，海富通股票基金在此轮大跌中也极少进行主动的仓位调整，反而是有一些波段操作的迹象(图2)。基金经理以小幅结构调整的方式应对大跌， 显然对市场下跌趋势的判断不足。在持仓结构上，海富通股票基金调整的步伐也比较缓慢。持仓品种大多为基金主流品种，但配置思路上并不清晰，对持仓组合的结 构调整也效果有限。 

　　基金目前仍是保持中等规模，资产规模为59亿元。从规模来看基金的投资应具有较好的灵活性，但基金长期业绩平平，今后的投资预期一般。 

　　表19：海富通股票07年以来在各市场阶段的表现 

起始日期	截止时间	收益率	+/-同类型	+/-股票市场	同类型数量	同类型排名
2006-12-29	2007-10-15	111.11%	-10.82%	-70.64%	111	99
2007-10-15	2008-1-16	-3.11%	0.87%	0.88%	140	74
2008-1-16	2008-4-22	-36.13%	-3.78%	2.65%	148	123
2008-4-22	2008-4-30	15.21%	1.38%	-4.36%	153	52

 

　　图6：海富通股票基金07年10月以来仓位变化 

　　以上数据来源：德圣基金研究中心 

　　*以上数据为德圣基金研究中心测算，仅供参考