这就是让人想不到的事实。

　　在这个单边大牛市中，辨别乌鸡和凤凰变的更难。就像这天上飞的，并不都是鸟儿。

　　我们选取了一位风头最“劲”的原基金经理，来动手拆解基金业绩神话的真正力量。

　　出来的结果甚至有些无厘头：在不同时期，不同的基金公司中，即使是相对于同样的业绩参照系，同一位基金经理并未能表现出始终如一的业绩水平。

　　比如在上投摩根，这位原基金经理曾表现出非凡超人的投资能力，而在此前担任基金经理职业生涯中，其业绩平平而已。

　　而其离职之后的一段时间内，不同的基金，业绩有的蹿升，有的跌落。

　　这是怎样的一个结论？

　 　不过，结合本刊今年9月刊发的《跳槽风潮波及业绩 公募基金稳定性调查》一文的结论，这个问题将变的更为清晰：基金经理对基金业绩具有直接影响，并在整个投研团队中具有核心作用，基金经理的更替的确会涉及 到基金前后投资理念和投资风格的调整，并进一步落实到基金资产配置的重新设计和仓位的重新布局。

　　但是，“前后投资风格磨合过程中带来的交易成本的增加仅仅在短期(3个月内)对基金的业绩表现造成影响。”

　　“基金经理的进入与离开将对单只公募基金业绩产生短期影响，而投资总监的辞职将对基金公司旗下每只基金产生一定影响。”

　　就比如，本刊的数据统计分析结果表明，吕俊对上投摩根系列基金业绩发挥重要影响的阶段直至其担任投资总监一职后，而非仅仅任职基金经理期间。

　　不过，无论是基金经理还是投资总监，其个人正面或负面价值的影响时间通常一般在3个月内。3个月后，基金公司的团队将发挥重要作用，团队价值的作用体现在聘任新的基金经理、投资总监、共同潜在的投资品种以及销售更多的基金份额。