基金投资：放稳心态 风物长宜放眼量
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时间：2007-05-17 点击：
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天天基金网: 006年，A场大幅上涨，净值也水涨船高，仅净值翻番的就有八十多只，为投资者带来了巨大的收益。由此所形成的财富效应，使得投资者热情高涨，增量资金源源不断，而06年底出现的二八现象，更直接导致开放式开户人数超过开户人数。这种持续高涨的热情在006年月份达到阶段性高点，当月发行的嘉实策略成长，仅销售一天就创下了49亿份的天量。据悉，有些投资者甚至将房产抵押贷款来投资，更有甚者将自住房卖掉，以卖房的钱来买。这些过激行为是不可取的。
需要清醒地看到，006年市场的井喷是对近几年市场低迷表现的一次大幅修正，是一种爆发式的突变。在006年结束之际，我们回首望来，目前市场的估值水平已经基本反映企业盈利水平、制度变革等因素，考虑到上市公司公司治理结构的改善、盈利水平的提升、宏观的持续增长、人民币升值、奥运以及国外机构投资者逐步将A场纳入其全球资产配置当中等因素，我们认为，007年市场仍会继续上涨，但难以再现006年的火暴行情。因此，投资者在投资时也应当放稳心态，平静对待净值波动，享受投资的乐趣，绝对不应当孤注一掷，将自己的资金链条绷紧。
他山之石，可以攻玉。国外实证研究表明，开放式投资者的满意度是随着市场的涨跌而同步发生变化的。统计数据表明，标准普尔500指数的表现和开放式投资者的满意程度均在000年达到最高点，并于00年到00年期间逐步下降，之后，从004年开始每年都有所上升。据美国协会数据，006年投资者满意程度受影响的因素及所占比重分别如下：的业绩表现(44％)、投资者对公司的熟悉程度(5％)、专业财务顾问的观点(4％)、金融市场的现状(％)、家庭和朋友的意见(8％)、市场的波动性(6％)以及公司的媒体宣传(％)。可以看到，接近一半的投资者将的业绩表现作为他们衡量行业的最重要因素。
而我国目前销售市场的火热也主要是受财富效应的影响所致，但由于我国行业发展仍处于起步阶段，投资者的投资理念远未成熟，因此净值的波动对国内投资者的影响远甚于国外。国外研究表明，投资者在合理设定其投资目标的前提下，对于能够帮助他们达到目标非常有信心。目前，几乎90％的国外持有者坚信开放式能够帮助他们实现财务目标。在这其中，“非常有信心”的投资者的比例由005年的9％上升到006年的％。这对于我们国内投资者的借鉴意义是，在投资上应当设定合理的财务目标，优化资产配置，在策略上应以长期持有为主。
(渤海)
(中国基金网站收集整理)
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