基金经理 帮您克服认知偏差
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时间：2007-05-17 点击：
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天天基金网: 用秦红的话说“我们对市场很看好”，未来牛市格局中，将会有很多人关注市场并积极地参与进来。为了更好地指导投资者科学投资，月日上午在北京青年报社0层，易方达管理有限公司北京公司总经理秦红女士，就如何克服认知偏差做了相当精彩的讲座，很多热情的听众是站着听到最后的。
牛市蕴含潜力建议保守投资
秦红认为牛市潜力巨大，人民币的升值对市场影响深刻，所以000点离有泡沫还有一段距离。短期投资建议考虑保守性的品种，谨慎对待激进品种。
认知偏差一：牛市等于牛，买好等于大幅获利。
透析偏差：首先，牛市中普遍大涨，据统计，第三季度型前5名收益率平均是87％，后5名的平均收益率是％。所以在牛市中获利不一定是好，而是市场带来的效益。要关注那些在熊市中依然能够使我们获利的。其次，经理也分牛、熊市，同前者一样，我们要关注他在熊市中的表现。再次，决定和收益的其实是我们自己的认知和决策。而这些都是建立在过去的感知上的，找一个比较好的产品让自己建立比较好的认知是未来盈利的很关键的部分。
认知偏差二：老更高。
透析偏差：由于我们对新老价值判断标准的不同，会产生一些错觉。举个例子，我们总觉得新好，因为它总是涨，即使跌也不会觉得多，这是因为我们总在跟一块钱比。但如果是.4元的老，从.4跌到.时，我们就会很激动。因为我们在跟最高点比较。所以客观地比较新老，涨跌其实都一样，而且很多老的过去我们了解，如果他曾经有很高的收益，那么将来依然有这种能力，所以某种程度上，老的更小。
认知偏差三：知识幻觉。
透析偏差：很多人认为，随着掌握信息量的增加，对于市场的预测准确度会增加，就能把握市场。这其实是错的，信息必须在有训练有经验人的分析之后才能够变成一个有效决策依据，否则只会让我们过分自信而导致决策失误。
认知偏差四：控制幻觉。
透析偏差：对于某件事情，当我们有主动选择权时，往往会觉得我们对它是有影响力的，从而产生一种快感让我们迷失方向。特别是网上交易。第一次很复杂，渐渐地接触越来越深，随着对系统控制能力的增强，就感觉对自己的盈亏也有控制了，如果成功几次，就会更加积极参与，频繁买卖，结果离预期收益越来越远。
认知偏差五：记忆就是依据。
透析偏差：很多时候，记忆不是我们对客观事物的记录，而是在模糊客观存在。据统计，记忆是快乐的峰值与尾值的均值。举个例子，两只，一只增长缓慢，另一个只大幅增长，但是长期下来都涨了50％，我们只会记住快速增长的，因为快速的涨跌使心情随之大起大落。其实我们更应该长期关注那些持续增长、波动不大的，它会给我们的内心、给我们的操作都带来更正向的影响。
盈利锦囊
第一，判断宏观市场，调整配置。当市场处于牛市时，基本会把仓位调到最高点。比如说易方达，在去年的月份分析市场后，就将公司所有能够有的仓位都加到最高点，所以今年上半年它能比指数涨得更好。
第二，制定有效增长的长期策略，找准优势企业。什么是优势企业，不只是有资金注入，而是要有持续增长，这样才能保证明天依然有钱赚。
第三，适时选股。在选上很多公司有不同的想法，这与经理的知识结构和历史行为构成相联系。有的企业，喜欢早早地买入，有的喜欢循环炒作。这是一个非常复杂的过程，需要丰富经验的经理对数据分析后作出的决策。
第四，对上市公司专业化的研究。易方达公司对企业的了解不仅仅停留在表层，而是深入到他们的方方面面，例如考察生产车间、生产订单，了解销售状况，掌握未来几年人员培养计划、未来的计划等等，是这样精深的研究才有这么多年持续稳定的获利。
第五，经理要有牛熊市的经验。牛市容易使人激进，熊市使人保守，只有都经历的经理才能更好地控制，稳中求胜。秦红举了个例子，年轻的飞行员都比较勇敢，年纪大了自然都被磨平了，在投资里面是好事，因为所有的冲劲都带有额外的。
投资知识充电
.投资有，不投资更有。不投资最大的我们的钱每天都在减少，我们老了以后没有钱过好日子，退休以后生活水平低一点，养个儿子预防自己老，然后再指望儿子儿媳妇都孝顺，不投资的就在这儿，我们毕竟是工作0年要养活我们退休以后近0年。还有通货膨胀、负力的力量，其实少收益就是已经在亏损，这就是不投资的。
.人民币升值期间最大问题是理财问题，大家如果投理财产品，其实人民币这部分增长要特别小心。我以前在国外呆过，好像投外币赚了钱折到本金以后属于一分没赚。
.所谓“七二法则”，就是不拿回利息，利滚利，本金多久后会增值一倍所需的时间。
4.牛市的时候我们不会找他们，因为他们是故事，他们不是企业的业绩，不是研究出来的，而是赌出来的。
(中国基金网站收集整理)
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