新老基金“1元”起跑 牛市基金选择有门道
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时间：2007-05-17 点击：
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天天基金网: 随着大盘步步为营向历史高点挺进，0多只老净值超过元所树立的效应，使大批股民、储户争先恐后转为“基民”，新发行热火朝天，百亿争相面世，老也变着花样将净值降到元附近搞持续营销。
选择的多了，新“基民”不免烦恼起来：同样是元，究竟是买新还是买老，买分拆的还是买分红的，还真费思量。认为，便宜的不一定是最好的，投资者不妨根据市场趋势，从个人的承受能力出发选择适合自己的。
分拆分红，各有优劣
在新、老中，们往往推荐投资者更多地考虑老。不过，由于老收益好，眼下净值都较高，很多投资人会因“恐高”而不敢买。为了吸引“恐高”的投资者，许多管理公司便采取各种方式将的净值“降”到元附近。
大成精选增值日前公告称，该将于月日进行分拆，将份额净值调整为元，这也是继今年6月后富国天益之后第二只进行拆分的。而与大成精选增值净值相当的广发小盘成长则选择了用大比例分红的方式实现“净值归一”，昨日每0份派发了8元的大红包。
不可否认，能够进行大笔分红和份额分拆的，都是绩优的老。专家认为，份额拆分与大比例分红都是有效的持续性销售手段。但按照现行会计核算办法的规定，只有已实现的收益才能进行收益分配。某些管理公司为达到大比例分红的目的，可能需要强行地将未实现利得短期内变现为已实现收益。在持续的牛市中，强行减仓会使投资者丧失投资机会。但对于希望能够将账面收益落袋为安的稳健型投资者来说，现金分红能力较强的是最好的选择。
至于份额拆分的方法，通过直接调整份额数量达到降低每份净值的目的，不影响的已实现收益、未实现利得等比例关系，对投资者的权益并无实质不利影响。
牛市看老，熊市看新
同在元钱起跑线上的老与新，唯一的不同便是是否持有仓位，投资理论也因此变得简单：在持续的牛市行情中，新需要从零开始建仓，而老却可以从容地持股待涨。
大成精选增值的经理曹雄飞认为，在持续走高的市场中，高净值的老比新更具优势。净值高的一般反映了该投资管理人的投资水平。更重要的是，在后市看涨的情况下，由于老有现成的资产配置，能够直接获得上涨收益，而且老在前面的运行中，已经可见运行风格和收益情况，相对较低。而新则必须在持续走高的市场环境下缓慢建仓，逐渐热身，不仅建仓成本高，而且容易错过突如其来的市场机会。
然而，行情并不是一蹴而就的。上周上证指数在攀上00点高位后出现较深跌幅，周五一天之中急跌6点，而这种短期调整是新建仓的好时机。
鹏华公司管理部副总监管文浩认为，在牛市过程中，每次大的调整，特别是急速的调整，往往调整的时间不会太长。由于急跌，有的“跌出了空间”，过不了多久就会有资金进去，因此急跌一般不会持续很长时间，短期调整反而是建仓的好时机。
总体来说，在持续的牛市行情中，选择累计净值较高的老是比较稳妥的选择，而若大盘面临阶段性调整，则不妨选择在调整阶段建仓的新。
(中国基金网站收集整理)
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