基金投资将有三大转变 “大”字将成主旋律
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时间：2007-05-17 点击：
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天天基金网: 从小银行转向大银行、小金融转向大金融、小成长股转向大市值成长股
在迈向007年的过程中，A场的格局也在悄然发生改变。一方面是一批大市值蓝筹股加速IPO；另一方面是百亿集团军进场。由此也将推动投资思路发生转变。
笔者认为，作为储蓄大搬家的通道，一定会选择那些与GDP增长关联度高的公司，选择那些战略清晰、百姓耳熟能详的公司。同时，大资金要增强配置的有效性，投资时就需要一种大气。因此，“大”字将成为007年投资的主旋律，这包括：从小银行向大银行过渡；从小金融转向大金融；从小市值成长到大市值成长战略定位。
小银行到大银行
006年，银行股成为市场上的一道风景线，香港的交通银行、招商银行不断突破A股估值视野和心理防线，国内银行股一直随着香港行情起舞，深发展、民生银行、浦发银行、华夏银行等涨幅一点也不少。但值得关注的是，随着大银行股的上市，市场出现了新的变化。
市值突破000亿的小银行目前只有招商银行，工商银行的市值则突破万亿，并且成为目前A股较H股出现溢价的银行股，从而打破了A股折价交易的定律。作为全球最大的IPO，工商银行未来的成长性很大。单从在今年发行的000多亿新来看，经由工商银行销售出去的占很大一部分，由此带来手续费、托管费增长速度非常明显。此外，工商银行还定位于做全球最大的网上银行，新业务的扩展也十分可期。
在未来的市场上，招商银行、工商银行等大银行将逐渐成为资金涌向的新战场。如何看待招商银行、工行等的成长性和估值，将是以为代表的机构博弈的核心。
小金融到大金融
006年是金融股四处开花的一年。在人民币升值的大背景下，金融地产及相关的机会不断展现，从银行股到地产股，从券商股到券商相关概念的，都受到空前的重视。
然而，随着中国人寿等保险股回归A股，金融股的投资也将发生新的变化。007年，投资重点将从小金融逐渐过渡到大金融，从追逐概念性转化为对龙头股的博弈，大银行、大保险、大券商龙头股将得到重新认识。例如，在牛市中买券商类收益肯定很不错，其中中信的地位是其他券商难比拟的，未来券商类及券商替代性估值将出现差异化。
小市值成长到大市值成长
在资金量还没有像今天充裕的时代，小的就是美的。那些小市值成长，不断受到市场的青睐。而当市场过分关注小市值成长股时，那些大市值成长股反而变得更有含金量。宝钢股份、中国石化、工商银行、招商银行、中集集团、万科、中国国航等大盘股的成长性同样一点也不差。
例如，对于宝钢股份，市场一直认为是一个周期性公司，但公司每年的业绩增长都超过预期，每年季度业绩公布，准让市场大吃惊。又如中国石化，从00年开始，每年业绩都上一个台阶，每股盈利从0.元到0.7元再到0.45元，如果明年的业绩能再上一台阶，我们还能按照周期性的估值标准吗？
在有足够多的资金推动的市场中，兼具指标股和成长性双重特性的大市值成长股，必将成为市场的主战场。
(中国基金网站收集整理)
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