在与身边的基民交流中，记者也发现很多人对基金已经由期望化为了绝望。在今年以来 股市的连续下跌中，原本希望“借基抄底”的基民屡抄屡套。从“两会行情”到“红五月”，在一次次希望破灭的过程中，“伤了心”的基民越来越对基金“麻木不 仁”。而今年成立的新基金近期纷纷跌破面值，更令已经十分低落的投资者信心备受打击。

　　基金发行人气低迷

　　“去年我们开宣讲会，老百姓来的人都坐不下。今年发出两百封邀请信，来的也就十几个人。”想与投资者沟通却无人理睬，这让基金公司渠道经理倍感无奈。

　　丧失信心的不仅是基民，银行客户经理同样“很受伤”。

　 　“今年一路推荐基金一路被套，我都快需要心理辅导了。”记者走进北京一家中行的营业网点咨询基金业务，理财柜台前的客户经理大吐苦水。“建议您近期再等 等看，非要买基金建议您买货币基金，或者我们这有一款分红险您也可以关注一下。”由于害怕伤害到客户资源，银行客户经理对推销基金，尤其是偏股型基金顾虑 重重，使得银行这一基金发行主渠道的作用大不如前。

　　基民“麻木不仁”，银行客户经理信心缺失，新基金发行自然冷场。天相公司的数据显 示，2007年共有31只偏股型基金成立（不包括QDII基金和封转开），共募集资金2711.95亿元，平均单只基金募集资金达87.48亿元。而截至 6月5日，今年共有52只A股新基金获准发行。已经成立且公告募集规模的29只A股新基金共募集774.01亿元，平均规模为26.69亿元。其中16只 偏股型基金平均募集规模为18.1亿元，较去年下降79.3%。而13只债券型基金首发平均募集规模为37.26亿元，债券型基金在弱市中明显更容易被投 资者接受。

　　在29只A股新基金中，发行情况最好的是交银施罗德增利债券型基金，募集规模达到103.23亿元，这也是唯一突破百亿元的新基金，但和去年动辄进行比例配售的“盛况”相形见绌；而首发规模最小的天治创新只有2.48亿元，通过延长募集期才勉强达到成立条件。

　　“现在新基金发行达到成立标准还不成问题，股东和托管行最后时刻都会出手拉一把，至少保证能成立，但首发规模和去年比不可同日而语。”徐静表示。

　 　面对基金发行的窘境，基金公司一方面纷纷延长募集期，另一方面加大了自有资金认购和公司员工认购的比例。更有甚者，一些基金公司再度使出“任务摊派”这 一上轮熊市中大行其道的无奈之举。“每人都有任务，普通员工包销5万，认购费可以打折，完不成任务当月工资只发一半。”记者的一位朋友更在MSN签名中挂 上“优惠销售新基金”的字眼招揽生意。

　　“输血效应”减色

　　低迷的基金发行情况，让原本对新基金为股市“输送弹药”抱有很大希望的投资者大失所望，新基金获准发行的消息也不再被市场当做利好政策追捧。

　　“这时候已经不能指望新基金密集发行能为股市输送多少‘弹药’了，首发规模少得可怜姑且不论，基金经理拿到钱也不敢快速建仓。现在老基金平均仓位也就六、七成，新基金怎么可能把仓位顶得很高，年初那几只快速建仓的新基金就是前车之鉴。”一位基金经理表示。

　　而在2007年的牛市盛宴中，新基金发行曾经承担了“运输大队长”的职责，将居民储蓄源源不断地输送到资本市场，在资金推动的股市上涨中起到了重要作用。从很大程度上讲，去年三季度的蓝筹行情正来自新基金大规模建仓的推动。

　 　正因为新基金发行的巨大“输血效应”，监管层不得不通过控制基金发行节奏为市场降温，同时引导投资者树立正确的投资理念。而去年三次长时间停发新基金， 使基金发行节奏被市场视为监管层政策导向的信号，也给基金发行这一原本市场化的行为蒙上了一层神秘色彩。每一次新基金审批开闸，都会引起市场的一波快速上 涨。

　　但随着股市自去年底以来持续调整，基金的财富效应迅速降低，老百姓“借基入市”的热情也一落千丈。更重要的是，在市场逐渐走低的情 况，新基金成立后将以更谨慎的策略进行建仓，这也和市场的期望相去甚远。在此背景下，尽管未来一段时间仍有多只基金将密集发行，但其对资金面的影响已经逐 渐降低，新基金审批的政策导向色彩也日趋消散。

　　何必只拼首发？

　　发行“寒流”带给基金业的不仅是行业发展中的阵痛，更是痛定思痛后的反思——完善对持有人的服务，首发与持续营销并重，才是基金业规模稳定增长的希望所在。(中国基金网站收集整理)