华富货币市场基金分析报告
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时间：2007-05-17 点击：
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天天基金网: 内容摘要
◎ 此新是一只货币市场，它的发行标志着华富管理公司正在初步搭建公司旗下的产品线架构，是公司发展战略中必不可少的一项重要举措，有利于给客户提供不同收益级次的投资产品。
◎ 货币市场的特点是本金稳妥、进出便利、免费免税、天天收益，这些产品特点能够较好地满足相当数量投资大众的需求，即偏好低的投资者对收益的稳定性和对资金的高流动性的综合要求。
第一部分 产品简介
名称： 华富货币市场
代码： 4000
发行地点： 中国银河等
托管银行： 建设银行
注册登记机构：华富管理公司
发行时间： 006年5月9日至6月6日
管理费率： 0.%
托管费率： 0.0%
认购费率： 零
赎回费率： 零
封闭期限： 本自合同生效后不超过7个工作日内，开始为投资者办理份额的申购与赎回业务。
投资目标： 力求在保持资产本金稳妥和良好流动性的前提下，获得超过业绩比较基准的稳定收益。
投资范围： 本主要投资于以下货币市场工具，包括：()现金；()通知存款；()年以内(含年)的银行定期存款、大额存单；(4)剩余期限在97天以内(含97天)的债券；(5)期限在年以内(含年)的债券回购；(6)期限在年以内(含年)的中央银行票据；(7)中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
投资策略： 本根据宏观运行状况，货币政策和财政政策执行状况以及短期利率的变动和货币市场格局的变化，积极主动地在现金、存款、债券资产和回购资产等之间进行动态地资产配置,严格按照相关法律法规规定控制组合资产的比例和平均剩余期限，防范，保证资产的流动性和稳定收益水平。具体包括：()短期利率预期策略；()收益率曲线分析策略；()期限结构滚动配置策略；(4)无套利策略。
久期控制： 投资组合的平均剩余期限在每个交易日都不得超过80天
经理： ()李友超先生，965年生，数量专业硕士，历任安徽农师院助教、建设银行滁州分行支行行长、建设银行监察室监察员、平安资产管理公司交易员。()沈雪峰女士，97年生，女，中共党员，本科学历，硕士学位，历任安徽国投部业务主办、自营业务部投资经理、华安管理有限公司研究发展部高级研究员、亚洲资产管理总部副总、固定收益管理总部副总(主持工作)、研究所副所长。
建仓期限： 本合同生效后，个月内达到以上投资组合比例限制。
业绩比较基准：人民币税后一年期银行定期储蓄存款利率
收益特征：本属于高流动性、低品种，其预期和预期收益率都低于型、债券型和混合型。
第二部分 旗下业绩
华富旗下业绩一览
数据来源：中国银河研究中心 统计截止日期：006年5月6日
点评：作为一家新公司，华富管理公司目前仅仅管理着一只――华富竞争力。该以市场为主要投资对象，在今年以来的小牛市行情中取得了较好的收益。但是，在与同类型的对比当中，华富竞争力的业绩排名并不靠前。
第三部分 公司及产品分析
◎ 此新是一只货币市场，它的发行标志着华富管理公司正在初步搭建公司旗下的产品线架构，是公司发展战略中必不可少的一项重要举措，有利于给客户提供不同收益级次的投资产品。
◎ 与当前正在发行的其它同类型相比，此在久期控制方面与其它一样，都是“投资组合的平均剩余期限在每个交易日都不得超过80天”，但是，此的业绩比较基准却是“人民币税后一年期银行定期储蓄存款利率”。这种情况表明，该公司有信心在同等级的低条件下将收益做的更好。
◎ 货币市场的特点是本金稳妥、进出便利、免费免税、天天收益，这些产品特点能够较好地满足相当数量投资大众的需求，即偏好低的投资者对收益的稳定性和对资金的高流动性的综合要求。
◎ 从目前的货币市场收益情况来看，货币市场的确具有较为稳定的投资收益。截止本报告写作之时，绝大部分货币市场今年以来都实现了较好的收益，收益率高于“.8%”这个“一年期银行定期存款税后利率”。
◎ 华富管理公司为此配备了两名经理，该公司对于这只的重视程度可见一斑。两位经理均具有较为丰富的、对于固定收益类产品的研究经验，和一定的投资经验。
◎ 005年0月底以来，人民银行加大了发行央行票据的力度，同时加强窗口指导，资金市场利率出现全面回升，目前，央行票据的收益率开始走高，已经超过了%，这种情况对于即将投入运作的新货币市场十分有利，因为其它老持有的多是老券，收益率都比较低。
◎ 从005年开始，我国债券市场进入快速扩容和发展期，短期券、企业债券、资产支持发行加速。005年短期券发行44亿元，而截止006年5月日，共有57只短期券发行，规模达到5亿元，006年不足5个月就发行了08亿元，发行收益率水平也比005年的.9%大幅提高，最高达到.7%。006年5月6日，证监会公告了《关于投资资产支持有关通知》，明确规定货币市场可以投资资产支持债券，货币市场在投资品种的拓展方面出现了新机遇。另外，新股发行将在不久后开闸，到时候在银行间、交易所之间又会出现巨大的资金价格差，跨市场套利又将有新的机会。这一切都为货币市场未来的投资运作提供了良好的基础市场条件。
◎ 当前的市场已经涨过了600点，累计上涨幅度较大，市场所蕴含的调整也开始增高。如果投资者认为市场的后市将有调整的可能性时，不妨暂时从市场上退出来，在此里规避一下，同时还可以获得高于活期存款、不低于定期一年存款的税后收益。
◎ 我们一贯认为，对于货币市场的投资策略，最主要的是看其当期的绝对收益情况，并把它和流动性结合在一起考察，只要不比银行定期一年存款的税后收益逊色，只要流动性与活期存款差不多，就具有值得投资的价值。因此说，货币市场产品值得长期看好。
中国银河证券基金研究中心 王群航
(中国基金网站收集整理)
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