淘金“5毛基金”需要火眼金睛
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| 来源：证券时报
作者：陈墨
时间：2008-09-08 点击：
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天天基金网:
截至9月5日，单位净值低于1元的基金多达237只，其中单位净值低于5毛的基金多达64只，不少投资者对这些廉价基金跃跃欲试。
理财专家表示，根据数据观察目前A股的市盈率已经和美国标准普尔500指数相当，现在已经是进行价值投资的黄金时期。那么，如何在廉价基金中找到“金子”呢？
“腰斩”原因各异
并非所有低于“5毛”的基金都有投资价值，需要深入考察其净值缩水的原因，绝对不能看着便宜就买。
一位基金分析师表示，基金作为一种金融理财产品，其单位净值所代表的交易价格并不能完全体现其未来的投资能力。尽管当前廉价基金很多，但低价格并不代表基金的成长性值得期待。
据悉，当前基金跌破面值大体可分为三种情况：一是基金进行了拆分、分红等活动，人为降低了净值，在股市调整中自然也较易跌破净值；二是成立不久的基金，面临调整的市场环境，跌破净值也较为正常；三是投研实力较差，净值迅速下跌。
因此，从这三方面原因来看，抛开历史分红或是自然下跌的因素，投资者还应提防混在5毛基金中的投研实力很差的基金。当然，也不排除其中能淘到“金子”。如华宝兴业多策略增长，在2008年1月8日进行份额拆分，随后3月25日进行现金分红。截至2008年3月31日，该基金的资产规模为78.83亿元,比上一季度增长145.16%。之后随着市场逐步下跌，基金净值走低，但这并不意味着其相对收益率更差，这只基金值得投资人长期关注。
此外，还有不少新基金也跌至很低的水平。其实，新基金的“破净”和老基金“被腰斩”这两种状态是有区别的。一般来说，如果未来3-6个月还是震荡市，那两者就没有太多区别；如果未来继续下跌，那显然新基金就有拣“便宜筹码”的优势，而老基金由于持有仓位限制，就只能忍受下跌的痛苦。
注重基金的核心价值
基金份额并不像股票一样具有特定的内在价值，不存在上涨空间和下跌空间的问题，从而不具备“高卖低买”的基础。因此，单纯比较净值并无意义，重要的是看这只基金未来的成长性，也就是考察5毛基金的核心价值。
从目前单位净值为5毛的基金来看，除了少数长期业绩不佳的基金外，还有一些投资能力不错的基金。在这类基金中，投资者需要考察该基金配置的重仓行业，如果重仓持有的是未来具有极大的成长性的行业和个股，不妨考虑申购，以把握长线投资机会。
除此之外，不少低于“5毛”的基金是指数性基金，投资者也可以考虑。例如，国泰沪深300指数主要跟踪标的为沪深300指数。沪深300指数样本股集中了市场中很多优质股票，具有较为广泛的市场代表性，是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”。对指数基金，建议投资者长期关注。
理财专家表示，分析基金的品质非常重要，主要看基金公司和基金经理是否诚实守信，能否将投资人的利益放在首位。基金管理能力不仅仅体现在业绩上，其操作是否健康阳光，内部控制是否全面有效，这些才是保证基金长期良好运作的根本。
不过，对于投资者来讲，基金的价值能否充分体现，关键在于投资者的风险偏好与基金风格是否匹配。因此，基金运作的风格能否长期保持统一，基金管理人能否坚持自己的投资理念，应成为长期投资者考量的重要因素。
(中国基金网站收集整理)
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