随着新基金发售的日趋艰难，许多基金公司开始热衷于推销基金定投，并不断使用诸如“聚沙成塔”、“以小搏大”等充满诱惑力的词语极力向基民勾勒定投的美好蓝图。

　　但随着股市的持续下跌，很多基民突然发现，这些美好蓝图犹如海市蜃楼，事实上，今年以来的定投正呈现愈买愈亏的局面，这动摇了很多基民对基金定投的信心。对此，分析师指出，基金定投本身并不能规避市场风险，这只是一个通过支付时间成本来获得市场平均收益的理财产品而已，基民不应对其抱有过高期望。

　　“懒人投资”＝“法宝”？

　　在许多基金公司对定投的宣传中，基金定投似乎成了一个只赚不赔的产品，甚至如果坚持持有的话会获得惊人回报。在弱市里股票跌跌不休的情况下，这种宣传无疑具有很大的诱惑力。但事实果真如此吗？

　　张先生就是受了某基金公司宣传而加入定投队伍的一个普通基民。自从加入定投以来，张先生发现，自己每个月投进去的钱犹如“羊入虎口”，只见缩水不见长肉，这让他很是郁闷。“记得在投资报告会上，基金公司专家又是历史走势图，又是举生活中的例子，让我没法不相信定投是熊市里一个最好的选择，但大半年过去了，怎么定投跟股票和基金一样，都在亏钱呢？”张先生抱怨说。

　　分析师指出，类似于张先生这样对定投一知半解的基民不在少数，由于基金公司将定投形象地形容为“懒人投资法”，切合了基民不愿分析又梦想暴利的心理，从而误导了基民对定投的理解。事实上，定投本身并不能规避市场风险，但是它可以通过时间来熨平风险，在一个可测算的市场周期时间内，定投成本是市场平均成本，而这样一来，定投的收益也只能是市场平均收益，短期的盈利和亏损并不是定投的根本目标。从这个角度来讲，定投并不是抵抗熊市的法宝，因为一个成熟的定投者，他根本不会去关注牛熊。

　　银河证券高级分析师王群航曾指出，目前，几乎所有的基金公司在所有的场合、所有的时间、向所有的投资者推荐所有的基金都可以做定投的做法值得商榷。他强调，由于基金的种类很多，不同种类的基金就具有不同的风险收益特征，适合不同的投资者在不同的市场环境下投资，对于定投同样如此。

　　充当投资组合的“配角”

　　尽管基金定投无法满足基民对抵御熊市风险的渴望，但其独特的优势却可以充当基民理财的好帮手。换句话说，基金定投在基民的投资组合中应更多地充当“配角”，这样不仅可以优化投资组合，而且可以起到强制储蓄的作用。

　　当前基金定投一般都具有以下几个特点：第一，门槛较低，一般的工薪阶层都能参与；第二，如果从一个较长的时间周期测算，收益相对有保障；第三，存在一定的复利效应。如果基民风险承受能力较弱，同时又能承受较长的投资时间，那么，基金定投在一定程度上比一般的理财产品更具有优势，因为从中国股市的历史来看，股市的波动率相对较大，对应的市场平均收益也相对较高，并且具有持续性，而这是其他理财产品所不具备的。

　　不过，这并不意味着基民对定投可以不加选择地放入“篮子”里。安信证券基金分析师付强表示，投资者首先要看基金的业绩，第二要考虑基金的波动性，可以选择具有一定波动性的基金做投资，这样长期下来才能达到熨平风险的效果。