投资建议:布局中长期投资 增强投资组合防御性
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| 来源：国际金融报
作者：闻群 张传友
时间：2008-07-07 点击：
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天天基金网:
分别于5月28日以及5月9日设立的博时特许以及天治创新基金由于尚处于建仓期，表现较为抗跌，分别以0%以及-0.41%的净值增长率位于股票型基金前两位。行业配置颇具特色，对信息技术业、医药行业配置较多，而在金融、地产行业没有配置的合丰成长基金位于第三位，净值增长率为-0.42%。
由于大盘指数在本阶段跌幅明显高于中小盘指数，易基50、华夏50ETF两只大盘风格指数基金位于股票型基金最后两位，净值增长率分别为-8.8%、-9%。另外，坚持高仓位运作且对金融保险行业配置较多的光大量化基金本阶段业绩表现不佳，排名靠后。混合型基金方面，尚处于建仓期的长信双利、友邦成长基金表现抗跌，分列混合型基金第一、第七位。低仓位基金盛利配置、兴业可转债、荷银预算、德盛安心阶段净值增长率均高于-1%。
从目前的市场情况来看，影响市场的各种不确定因素如油价持续位于高位、国内偏紧的货币政策等均使得投资者观望情绪浓重，投资者信心恢复尚需一定的时间。但是从中长期价值投资的角度来看，持续的下跌已经较为充分地消化了高估值的风险，笔者建议基金投资者短期内仍以风险控制为主，保持投资组合的防御性，与此同时加强对受宏观因素影响较小行业和业绩稳定、超跌后投资价值凸显行业配置较多的基金进行重点关注，做好布局中长期投资的准备。
33只可交易的封闭式基金21涨2平10跌，基金价格指数全周涨幅为0.73%，表现优于同期上证综指，其中天相大型基金指数、小型基金指数涨幅分别为-1.02%、0.85%。基金安顺、基金安信、基金鸿阳居封闭基金价格涨幅前三位，价格涨幅分别为5.89%、5.67%、3.63%。截至上周四，瑞福进取溢价率达到67.78%。另外，瑞福优先将于7月16日打开申购赎回，瑞福进取风险收益结构可能将会改变。
从上周五公布的折价率数据来看，31只老封闭式基金整体折价率与前周相比下降3.88%至22.61%，老封闭式基金整体折价率已经连续两周下降，折价率位于25%至30%的封闭式基金共有13只。
从中长期来看，封闭式基金二级市场价格和一级市场净值表现基本拟合，净值表现是决定长期投资收益的主导因素，在目前市场风险已经得到较好释放、估值水平较为合理的背景下，长期投资者可结合历史业绩表现、投资人管理能力等因素选择具有较高安全边际的封闭式基金进行投资。
（天相投顾 闻群 张传友） (中国基金网站收集整理)
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