08年下半年基金投资策略揭秘
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| 来源：国际金融报
作者：胡芳 徐岳 杨源
时间：2008-07-03 点击：
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天天基金网:
与此同时，在牛市中收益率较低的债券型基金，却成为弱市中资金的“避风港”。统计数据显示，上半年的５７只债券型基金中，有４０只单位净值增长率为正， 其中最高的国泰金龙债券Ａ达到２.３７％。不过，也有个别债券型基金损失严重，如国投瑞银融华债券净值增长率达－２１.２３％。
韩小莉建议，目前，投资者可增加低风险的投资比例，如适当配置债券型和货币型基金，以提高资产整体的安全性。
适时调整投资理念
渤海证券研究所副所长谢富华分析，目前的股票市场仍存在较大的系统性风险，虽然市场因部分上市公司的涨价、创业板的推出、市场的并购等原因形成局部热 点，但表现为投资组合的基金，不一定全部选中市场热点股票，从规避市场风险与把握市场机会的角度分析，不同投资者应根据投资目的和风险承受能力，适时调整 投资策略：
对中短线投资者来说，若市场发生较大反弹，则可以伺机减持为主，若反弹不大，则以持有基金或现金、静观市场变化为主。 在市场底部企稳或有重大利好出现，方可伺机介入；对长期定投基金的投资者，依然可以对选定的基金进行长期投资，其策略是在摊薄投资成本的同时，获取较高的 投资收益。市场的下跌反而为长期的定投基金创造了逢低介入的好机会。
业内人士指出，投资者还应关注市场热点，挑选配置策略灵活的基金品种。如在具有抗通胀的投资品种中，可关注如新能源、煤炭、医药等行业的优势企业；可关注未来或将进行重组的行业和上市公司，如电信行业等。
谢富华分析认为，从上半年各市场的主要指数看出，封闭式基金具有良好的抗跌性。这说明封闭式基金有着更好的防范风险功能，稳健型投资者在构建基金投资组合中，可给予封闭式基金适当的权重。
基金资产净值缩水近四成
基金公司管理能力分化明显
■ 本报记者 杨源 发自上海
数据显示，截至6月30日，国内59家基金公司旗下的408只基金资产净值总额是2.003万亿元，相比2007年末的资产净值减少了1.2万亿元，减幅达到37.5%。
业内人士对此表示：“从基金净值大幅缩水来看，基金并没有、好像也无法起到稳定大盘的作用。怎样培养机构投资者起到稳定股市的作用，坚持真正的价值投资理念——估值低了，有能力去买，估值过高时，有能力去评议这个市场，确实是值得研究的新情况。”
目前震荡市中，部分股民在把原来用来炒股的资金重新“搬家”到储蓄账户，另一部分股民则考虑把钱交给机构打理。有关专家指出，震荡市下选择基金公司和产 品时，投资者更需注重公司的股票投资管理能力。分析人士认为，2004年至2008年上半年，股票市场恰好经历了一个下跌与快涨共存、熊牛特征十分明显的 大行情，为基金公司提供了全面股票投资管理能力的发挥空间。在这样一段行情区间中，一些“久经考验”的基金公司脱颖而出。
在基 金公司管理能力出现明显分化情况下，公司的股票投资管理能力是广大投资者最应该关注的一个方面。独立第三方对国内基金管理公司近年来表现进行分析评估后认 为，有优势的基金公司值得关注。因为，从中长期的角度观察，那些公司的股票投资管理能力已得到一定证明。综合实力持续保持领先，也为公司旗下基金的运作奠 定了良好基础。(中国基金网站收集整理)
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