选择下半方差较低基金

　　结合今年以来反复震荡的市场行情，控制风险、保证本金安全是投资者酝酿理财大计时考虑的重点。与标准差不同的是，基金的下半方差展示基金下跌的波动程度，一定程度上说明市场不好的背景下基金经理控制基金下跌风险的能力。

　 　指数基金的下跌风险最大。指数基金最大的好处在于成本较低。由于指数基金经理不用积极选股，其基金的管理费用相对较低。同样，因为指数基金采取购买并持 有的策略，不用经常换股，所以基金买卖证券时发生的佣金等交易费用远远低于主动管理型基金。但从收益风险的角度来看，指数基金的回报是市场的平均回报，在 市场震荡的背景下，主动管理型基金的基金经理通常可以通过改变仓位和结构性调整行业与个股，达到跑赢大市的效果。因此，风险承受能力较小的投资者可以适当 回避指数基金，风险承受能力较大的投资者可以适量参与定期定额投资。

　　主动管理型基金相对指数基金下跌风险控制得较好。从表中可以看出， 下半方差控制较好的基金主要呈现两种特征，首先，长期业绩居前，风险控制较好的一类基金，如华夏大盘精选、兴业趋势、富国天益价值、嘉实服务增值行业和华 夏红利，共同点是基金的投资风格较积极，基金经理任职期限较长，同时具备较为丰富的投资管理经验。其次，一些基金通过控制仓位达到降低下跌风险的目的，长 期来看，相对稳健的投资风格使基金的长期业绩表现居中，如泰达荷银成长、长城消费增值、泰达荷银稳定、博时价值增长和大成价值增长，其中部分基金是受契约 仓位上限规定的影响。选择下半方差较低的基金不失为一种合适的投资思路，但投资者仍然需要寻找低风险背后的原因。