国泰基金：基金投资别被情绪捆绑
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| 来源：国泰基金
作者： 阿邰
时间：2008-05-23 点击：
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天天基金网: “名人投资启示录”
无法控制情绪的人不会从投资中获利—本杰明·格雷厄姆
谁是华尔街最有影响力的人？ 本杰明·格雷厄姆。尽管他已逝去，但他所创立的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大深远的影响。当代“股神”沃伦·巴菲特出自其门下，现在活跃在 华尔街的数十位上亿的投资管理人自称为他的信徒———他无疑是“华尔街教父”，价值投资第一人。
在华尔街长期的投资实践和以后的 教学研究中，格雷厄姆说，无法控制情绪的人不会从投资中获利。作为经历1929年世界经济危机的华尔街精英，他切身体会过情绪对投资至关重要的影响。当投 资者对利益的疯狂或对市场的恐慌一旦出现并蔓延，整个股市必然会经历一次不正常的剧烈波动，情绪越强烈，波动越剧烈。据此，格雷厄姆在他那本著名的《聪明 的投资者》中写道：一名真正的投资者，就要注意规避风险，坚决规避情绪波动对投资的影响。
历史表明，投资者往往容易受股市持续的 牛市行情所鼓舞，继而开始期望一个持久繁荣的投资时代，从而逐渐失去了对股票价值的理性判断，一味追风。反过来，当人们遭受到股市暴跌带来的巨大冲击时， 会憎恨甚至诅咒股票投资，投资一次次变成投机，情绪一次次代替理性。被情绪绑架的投资，会让投资者蒙受巨大的损失。这一点在今年A股市场再次得到了验证， 反观6000点以上的疯狂追涨，3200点以下的盲目杀跌，亢奋与沮丧的情绪再次成了资本市场中的绝对“主角”，主导了追涨杀跌的市场趋势。
作为一个聪明的投资者，应始终保持一种平静心态，不被市场情绪所误导，坚持用理性思维分析各种机会和风险，获取自己所能理解和把握的收益。当然投资是一 个长期的行为，如果我们坚持一生参与投资，那么我们应该明白，投资收益率的高低主要取决于多大程度规避了风险，而非多少次获取了高风险的超额收益。这是大 多数投资者的长期生存之道。这同样也是这位世界首富巴菲特的老师，对所有投资者的忠告。(中国基金网站收集整理)
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