大资金如何生存：波段操作快、准、狠
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时间：2008-04-14 点击：
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天天基金网:嘉实席位G27194反弹即出狂抛多只股票
“公募基金操盘实际遵循的是价值投机，而非价值投资。”大成基金投资总监刘明曾有一句话道出公募基金的真实面目，资金不可能在一只股票上停留过长时间。
有波峰和波谷的地方就有基金的影子。上证指数跌破3400可能是短期的底部了，资金大面积进场，零售连锁、房产租赁开发、钢铁冶炼、电力能源、运输物流是首先被狩猎的板块。
但买入持有已是昔日时尚，基金正在密切寻觅每一个波段，即使这个波段很窄，它都要快进快出、狠买或狠卖一把。
准：基金一进场，板块就普涨
小板块突然受礼遇：橡胶轮胎、医药中间体、两轮车辆
大资金进场的脚步与各板块的上涨节奏同步，“准”，大资金生存的第一大特点。
上交所交易数据显示，以4月9日作为分析结束日期，近5日53个板块基本步入了上升通道，出现了程度各异的涨幅。而此波上涨的前一个交易日4月2日，对于这53个板块来说是短期的一个底部。
统计显示，近9日，沪市A股基金净卖出132.546亿元；近8日，沪市A股基金净买入652.218亿。也就是在近8日和近9日之间，基金从净卖出变成净买入。而近8日是从4月2日开始计算，这一天分明是机构吹响大面积进场号角的一个关键时点。随着基金陆续进场，各板块出现普涨行情。
基金似乎踩准了各板块的上涨节奏，只是在各板块上的资金分布和介入的程度有所不同。近9日，净卖出最多是零售连锁、房产租赁开发、钢铁冶炼、电力能源、运输物流5个板块。近8日的统计数据显示，基金反手做多后，净买入最多的也是这几个板块，8天时间，净买入超过了120亿。
净买入最少的板块也不意味着失宠于基金。近8日，净买入最少的3个板块是橡胶轮胎、医药中间体、两轮车辆，每一板块的净买入额仅1亿左右。“资金相对流入度” 这一指标根据板块权重和市值来衡量资金进入的积极度，据这一数据显示，上述3个板块资金相对流入度为60%、25%、48%，排名在53个板块中十分靠前，仍然可以肯定，它们也受到基金的倾慕。
据理财周报调查，G27194（注：不同软件席位代码不同，交易记录相同）为嘉实系基金的席位。4月以来，在一些超跌蓝筹股上，该席位开始派驻大资金：在招商银行、宝钢股份、中国平安上，分别斥资1.1亿、1亿、5500万净买入。银行、钢铁、保险等板块开始重新受到基金重视。
狠：遇波峰，大资金出逃干脆利落
反弹即出高手：嘉实系G27194
做多之外，公募基金仍然在坚定地做空一些股票，而且决不手软。“狠”，大资金的又一个特点。
典型的案例是：虽然从4月2日开始，基金总体开始做多，但G27194席位不闻此等窗外之事，做空是其近日的操盘基调。
中国铁建就在被G27194无情地抛弃。3月31日，卖出额12324万元；4月7日，13403万元，又一次大额卖出，交易额在席位交易记录中绝对数一数二。根据两日交易均价9.82元、11.27元计算，近2500万股被抛售。可喜的是，4月7日抛售当天，中国铁建收盘价达到近期高点。
根据席位交易记录，自中国铁建3月10日交易以来，G27194并没有参与记录。中国铁建上市不久，股价便从12.52元的高位进入下行通道，不排除嘉实系资金通过其他席位购买了中国铁建被套，趁反弹良机坚决抛售的可能性。
而在中国神华身上，G27194也是坚决做空，而这一做空将波段操作的历史暴露无遗。
观看席位交易记录，G27194两次大单卖出中国神华分别发生在2月5日、4月8日，两次交易都是在小波段的波峰位置，交易量在该席位近3个月的交易中都属“庞然大物”，显示决不手软的“性情”。前一次，卖出金额为6739万元。成交的前一天，中国神华有冲涨停的记录，收盘时留有短上影线。2月5日当天，中国神华股价直线下跌3.26%，图形为光头阴线，股价在此后步入下行通道。
4月8日，10454万元的卖出额也显示坚定抛空的念头。而此前四个交易日，中国神华出现了连续的上涨，上涨幅度超过10%，在弱市之中尤为难得。抛盘次日，股价开始剧烈下跌，幅度接近6%。
不难发现，G27194在中国神华一股上遵循逢高抛售的策略。在每一个波段的波峰，资金便要大量出逃一次。
快：讲究快，再窄的波段也参与
在银行股上猛做波段，招行、浦发、华夏很倒霉
快进快出，公募基金有时表现得像极了游击队,G27194也不例外。
4月3日，G27194花费539万元买入华发股份，紧接着的交易日4月7日，便抛售价值1782万元的股份。从K线来看，华发股份在4月3日、7日两天经历了幅度超过8%的上涨，4月9日，以光头阳线收盘，4月10，股价便开始回调，当日股价跌停。可以看出，一个小小的波段，嘉实系资金也不会放过。类似的事情还发生在潞安环能身上。
而另一种快进快出，发生在同一个板块的不同股票身上。4月2日，G27194斥资8193万元，买入招商银行。4月7日，抛出价值3612万元的浦发银行，而这一笔并没有闲着。4月7日，又一次加码招商银行，这次的资金量为3357万元，与卖浦发银行所得基本持平。4月8日，该席位卖出华夏银行5623万元，这笔资金很有可能会择机进入优质银行股。
再从K线来考察，浦发银行在4月7日到达了短期的高点，接下来几日，股价持续下跌，卖出适逢其时。招商银行股价自4月以来也是持续上涨，但4月7日高点后并未出现连日下跌。可见，嘉实系资金在面对相同板块的股票时，采取快速卖出利好兑现或股价已经到达短期顶部的股票，腾出的资金快速买入仍有上涨空间的股票。
(中国基金网站收集整理)
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