今年一季度对于投资者来说是难熬的三个月，对基金经理来说更是一种煎熬。盘点基金一季度表现，除了部分债券基金外，几乎所有的基金净值都出现缩水。尽管如此，在泥沙俱下的时候，还是有些基金表现不错，像东吴价值成长、华宝兴业多策略增长基金、华夏大盘基金这三个月的净值跌幅都在10％以下，体现了较好的防御能力，这些基金在大盘反弹时是否也能领先呢？投资者可以拭目以待。

    今年一季度沪指以5265开盘，截至3月27日收盘3411点，跌幅达到35.2％，深成指1月2日开盘17731点，3月27日收盘13111点，跌幅达到26.01％。 

    本文写作时间为昨日上午，值得注意的是大盘出现了反弹，各家基金的净值会有所变化，但相信不会有根本性的改变。

股票型基金

净值增长前五位
代码       简称      三个月净值增长
580002    东吴价值成长    －7.13％
240005    华宝兴业多策略  －9.４２％
000011    华夏大盘        －9.48％
002001    华夏回报        －10.68％
481006    工银瑞信红利    －12.78％

净值增长后五位
代码       简称      三个月净值增长
510081   长盛动态精选    －30.42％
360001   光大宝德信量化  －28.97％
260104   景顺长城内需    －28.95％
090006   大成2020        －28.61％
590002   中邮核心        －28.58％

    金算盘点评：

     东吴价值成长今年第一季的表现有点出乎人们的预料，跌势中显示了较好的抗跌性，从其去年四季报看，除了泸州老窖和云天化之外，也配置了不少金融股和地产股，显然其调仓还算是比较成功的。待其一季报出来之后，就可以看出基金经理的调仓思路了。东吴作为一家小基金公司，业绩震荡较大，其业绩持续性还需观察。

     第二名是华宝兴业多策略，这只基金目标就是捕捉板块轮动的机会，一季度对热点的把握不错。从其去年年报可以看出这只基金持股非常分散，这样就较好地规避了集中持股的风险。值得注意的是这只基金的明星基金经理黄小坚近期已经离职，奔赴信诚基金公司。

    第三名是华夏大盘基金，作为老牌明星基金，基金经理王亚伟已经成为公募基金中最大牌，这只基金持股也是较为分散，并且对热点的把握能力非常人所能及，还处于封闭状态，值得长期关注。

     排名后五位的基金，中邮核心、光大宝德信量化、大成2020规模较大，持股比例也较高，去年四季有的基金持股比例还在90％以上。一旦遇到跌势，受到巨大损失是难免的。而景顺长城内需去年整体表现一般，去年底基金经理李学文离职，显然新基金经理还在适应新的角色。长盛动态占到股票型基金（不包括指数基金）的末座，有点出乎人意料，有个原因就是基金经理王宁离职了。长盛基金前期还自购了5000万元基金，也被套了。只能说这只基金完全看错了今年市场形势，需要动些“手术”。看来基金经理的变动对于基金业绩影响不小。

    金算盘建议：现在赎回不理性

    股指目前已经跌到3400一线，即使以比较严苛的条件来看，部分个股也已经具备了投资价值。因此，对于投资者来说，卖基金显然不是很理性。投资者可以分批建仓方式投资。另外，市场毕竟还有较多的不确定性，因此不要想像以前一样毕其功于一役，把所有资金都放在股票基金中。

    选择基金最重要看基金经理，因为基金经理是基金业绩的第一负责人，并且任何投资，人的因素永远是第一位的。好的基金经理首要一个条件就是经历过熊市，牛市中成长起来的“菜鸟”基金经理可能会在熊市亏个底朝天。

    对于已经持有基金的投资者来说，一定要看看基金持仓组合是否合理，像以前那样豪赌几只个股的基金，有可能还会遭受打击，务必小心。在目前这种市道下，大规模的基金显然也玩不转。