王贵文预言本周见底

　　面对近日连续大跌的市场，转投私募的原嘉实主题基金经理王贵文首次公开亮相即乐观预测，市场底部本周出现。面对近日的下跌，王贵文预计市场将会 在二月底、三月初形成真正的底部，底部区域在4100点附近。市场见底后，奥运会之前会迎来2008年最好的一波行情。谈及对未来阶段性牛市如何把握，王 贵文坦言，随着中国未来的发展战略调整，未来一段时间投资热点将集中在以下先锋性主题：资产注入、天然资源、大农业、医疗体制改革、另类地产、科技应用与 技术进步、节能环保、中小板与创业板、区域经济等。对于上述投资主题，王贵文表示，并非某一主题下选择某几只单一股票，而是会综合运用“主题+精选个股” 的思路来操作。

　　点评：如果不是为了募集资金，王贵文恐怕不会大张旗鼓地邀请媒体参加其投资策略会；如果不是看好后市，王贵文恐怕也不会再度大 规模募集资金，甚至不惜打擦边球，公开宣传其信托产品。会上，王贵文断言市场将在本周见底，今年唯一一波中期行情将随之展开，甚至可能再创新高，形成双顶 后宣告本轮行情结束。尽管王贵文对他的判断依据三缄其口，只声明是综合政策面、投资者情绪、技术等各方面的结果，但考虑到在座的是他几十位投资者，可谓是 衣食父母，又明知媒体会将其判断公之于众，相信王贵文的话并非空穴来风。一个公转私的基金经理，本身就承担了相当大的社会压力，敢于发出如此明确的市场判 断，其背后的深意，值得大家深思。

　　专户第一单待批

　　第二批获得专户理财资格的基金管理公司2月27日正式收到证监会下发的批文，获批的8家基金公司为华夏、建信、华安、银华、长盛、交银施罗德、 博时和广发。继首批9家基金管理公司获得专户理财资格后，仅仅相隔10天，第二批基金专户理财资格就火热出炉，而第三批基金专户理财名单也呼之欲出。市场 一般认为，基金公司专户理财快速开闸，与监管层救市有一定联系。有统计显示，在美国等成熟市场，公募基金专户理财业务总规模大约是共同基金规模的 1/10，按目前我国基金业3万亿元的资产规模推算，专户理财业务理论上能为市场提供3000亿元资金。

　　点评：对很多基金公司来说，专户理财资格的获得只不过等来了一个“名分”。早在去年下半年，就有基金公司与银行高端理财中心合 作，推出了由基金公司担任投资顾问的高端理财产品。这些产品往往由基金公司投资总监亲自担纲，也设计了相应的业绩激励机制，实际上就是专户理财。这类产品 一经推出就受到了银行高端客户的热捧，其业绩也好于公募基金。在年初的这波巨幅调整中，某大型基金公司投资总监管理的理财产品收益率达到3%，远远超过公 募基金的平均水平。从这个角度看，社会上对基金公司专户理财的担忧并非没有道理。如果仅仅是利益输送层面的担忧未免过于简单，实际上，基金公司工作重心的 倾斜才是实质，这也不是简单依靠法律法规约束可以解决的。

　　投资总监都蒙了

　　泰达荷银投资总监刘青山昨日称，目前Ａ股的牛熊趋势尚不明晰，等三五个月后全球市场数据和中国市场数据凸显时，才能判断。但刘青山说，Ａ股目前 处于三种“混沌”状态，一方面是有业绩支撑的蓝筹股被市场低估或抛弃，另一方面是没有业绩支撑的中小市值股票受到追捧，第三个“混沌”则是市场参与者对于 大型再融资很恐慌。具体到预言中国Ａ股市场目前是牛市正常的调整，还是转入熊市的前兆，还需要更多数据支持。

　　点评：投资总监不是神，照样有看不清的时候。不光是投资总监，你去问问经济学家，也没几个人现在敢说看得清今年国际国内经济走 势。再看看部门，一样是各唱各的调，也没个统一的认识。今年的市场特点就是混沌，或者称为猴市。牛熊是否转换这种趋势性判断，恐怕并不是在现在这个时点可 以下定论的。另外，也不要仅仅从刘青山的几句话就断言他蒙了，像刘总这种经验丰富的投资总监，通常知道如何向媒体传递信息，其实心里可能明白着呢。