基金2007年四季报显示，东方精选基金依然是目前市场投资S股力度最大的基金，其前十大重仓股仍有6只尚未完成股改的公司。

　　与此同时，前期曾建仓未完成股改股票的基金在去年四季度时大部分都选择淡出。

　　套利基金淡出S股

　　东方精选季报显示，目前十大重仓股中分别有S上石化、S深宝安A、S三九、S佳通和S乐凯等5只未完成股改的股票，原本持有的1224万股S爱建在去年四季度减持。
东方精选依然坚守S股

　　根据WIND统计，去年三季度有大量基金驻扎的几只S股在去年四季度不同程度地遭到了抛售。

　　其中，S深宝安在去年三季度原有9家基金持有，持仓量总计8200万股，占流通A股接近15%，而目前只有东方精选1只基金仍在持有，持仓量计2905万股，占流通A股5.01%。

　　近期股改受挫的S上石化，去年三季度有8家基金持有，持仓量总计1.14亿股，约占流通A股15.9%。而在去年四季度，根据WIND的数据，目前只有2家基金共持有S上石化5907万股，占流通A股8.2%。它们分别为东方精选基金和长城久泰基金。

　　数据显示，在1月4日上石化股改会议前的最后一个交易日，共有8家基金席位卖出公司股票累计金额超过2亿元，即便以当日最高成交价格18.97元计算，卖出股份总额也超过1000万股。

　　集中投资S股应斟酌

　　2007年年末，S股的突然爆发为相关公司的净值增长作出了重大贡献。

　　据数据统计，在东方精选重仓股中，S上石化在去年12月份的股价增长达到10.22%，S佳通为16.75%，S乐凯为14.40%，S三九为38.4%，S深宝安A更是达到了39.26%

　　上述股票的涨幅远远超过同期大盘8%的涨幅。去年12月，东方精选当月净值增长也达到16.11%，在众多基金中名列前茅，由此在2007年全年的排名迅速飙升。

　　但如果审视其全年净值走向，持有大量S股的东方精选表现很不稳定。数据显示，去年一季度东方精选以40.66%的净值增长率排名第5，此后的二季度排名第28，三季度排名第139。

　　西南证券分析师张刚认为，投资S股主要基于有重组概念或者股改对价回报。但目前仍未能完成股改的公司多少在重组上面临一定问题，或者大股东对于对价与市场有分歧。

　　同时，S类股票在股改停牌时间上不确定性大，有的股票停牌达数月之久，S兰铝、S山东铝停牌时间甚至超过一年，期间的市场环境变化对股改本身也有影响。因此，是否集中投资S类股票应斟酌。