五基金经理畅谈08年投资策略
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时间：2008-01-08 点击：
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天天基金网:上个周末，嘉实、易方达、博时、大成、国投瑞银5家基金公司的基金经理人，应中国银行浙江省分行之邀，在杭州畅谈2008年的证券市场投资策略。
历史经验可以借鉴，但绝不能简单套用。这是5位基金经理人给出的共同建议：千万别把2006年和2007年的经验简单套到2008年。
刘晓艳：赚钱要走被套可等
个人名片：易方达基金管理有限公司副总裁、市场总监。经济学博士，12年证券从业经历。历任广发证券股份有限公司投资理财部副经理、基金经理，基金投资 理财部副总经理，基金资产管理部总经理。2001年4月加入易方达基金管理有限公司，曾任督察员兼监察部总经理、总裁助理兼市场部总经理，现任副总裁兼市 场总监。
对于基金投资和大盘蓝筹股的投资，刘晓艳提出"相机抉择"的投资策略。"2008年的情况不一样了，如果你手上的股票或 者基金，涨多了，就要选择卖掉；如果被套了，不要割肉，耐心等待一段时间。"刘晓艳认为，2008年可能是巨幅震荡的行情，如果你赚了钱还不肯走，这些赢 利很有可能会在某次调整中还回去。
但是，她认为，相机抉择的策略不适用于小股票，尤其是一些"小非"特别多的股票。"2008年 投资股票，要特别关注大小非解禁，今年预计有780亿股大小非解禁，按最近的市值估算，大约有1.7万亿元左右。"她强调，今年大小非解禁的特点是，有 50%以上是小非。做股票的投资者一定要关心自己的股票有多少小非，这些小非的态度如何。因为他们的持股成本非常低，当普通散户被套的时候，他们可能还有 10倍的盈利。
孙占军：看好三大投资主题
个人名片：硕士。1998年 毕业于哈尔滨工业大学管理学专业。1998年至2001年在宝山钢铁股份公司工作；2001年至2004年在申银万国证券研究所工作；2004年至 2005年供职于香港中信证券研究有限公司。2005年12月加入博时基金管理有限公司，任研究部研究员。2007年3月起任研究员兼基金裕隆基金经理助 理。
通胀、人民币升值、科学发展观，孙占军在对大环境不乐观的前提下，表示看好上述三个投资主题。
去年年 末A股平均市盈率达到62.44，成为全球最高的市盈率；同时总市值与GDP的比值达到150%，流通市值也占到GDP的50%。孙占军在罗列了这些数据 后，用"快、大、贵"来形容A股市场的现状。他指出，A股已经成为世界上最贵的市场，宏观经济的拐点正在形成，股市高增长的基础已经不存在，2008年只 能寻求大环境震荡下的局部机会。
孙占军眼里的局部机会，即上述三大投资主题。
首先，通胀的主题中，投资者应寻找那些能够把价格上涨顺利传导到下游的行业；而那些产品价格上涨速度比原材料慢的行业，投资者应该选择回避。
孙占军认为，人民币升值对股市的推动不可小视，2008年人民币升值的速度可能进一步加快，投资者应继续关注那些在人民币升值中直接或间接受益的行业，如地产、金融、航空、钢铁、金属、海运等。
在科学发展观这个主题中，他认为短期更多的是概念，主要是长期的投资考虑。如产业结构升级方面、发展内陆经济以减少收入差距等相关领域等。
施永辉：今年要打成果保卫战
个人名片：基金经理，理学硕士，11年从业经验，曾先后担任中科院资源环境信息中心助理研究员，甘肃证券资产管理部研究员，招商证券研发中心高级分析 师、总经理助理，2003年加盟大成基金公司，历任公司研究部高级研究员、投资部副总监、大成精选基金经理助理，现任大成蓝筹基金经理。
关注风险应更甚于关注收益，这是施永辉对2008年投资策略定格，今年要考虑的是如何保住战果。
2007年指数的涨幅和2006年差不多，但是很多人赚到的钱却少了很多。"如果你在2007年守着一只基金不动，至少也有90%的收益。"但是，很多基民都没能捂牢。与2006年相比，2007年的指数波动十分剧烈，但是2008年指数波动性有可能继续放大。
牛市的驱动力是否有所改变？施永辉认为，本轮牛市的驱动力主要来自四个方面：企业盈利强劲增长；人民币升值与资本市场流动性过剩；赚钱效应的积极扩散；政策取向有利于资本市场扩散。
但是，眼下这四个因素只有一个维持不变，就是人民币升值与流动性过剩。赚钱效应已经明显减弱，投资人的信心受到一定打击；管理层对于股市的态度也有了明显的变化，近期不断强调风险教育；企业盈利虽然总体向好，但程度上也有所变弱。
基于这样的分析，施永辉对于今年的策略，选择以守为主。他认为今年可以长期关注的行业主要有：银行与金融服务业、商业服务业、医疗保健和媒体行业。
杨宇：指数基金是牛市理想选择
个人名片：基金经理，经济学硕士，9年证券从业经历。曾先后担任平安保险投资管理中心基金交易室主任及天同基金公司投资部总经理兼基金经理，具有丰富的指数投资管理和风险控制经验。2004年3月加入嘉实，现任嘉实基金公司结构产品投资部总监、嘉实300基金经理。 (中国基金网站收集整理)
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