天相投顾：价格调控的重点仍然是房价而不是物价，同时加强物价监管和调节；加息仍然存在空间；继续调低出口退税率。

　　平安证券：在加息（上半年可能有2次左右）、存款准备金率调升和公开市场操作仍为备选工具但余地有限情况下，汇率政策调整和行政手段的应用将会是2008年影响市场的重要因素。

　　国盛证券：紧缩的货币政策：继续通过发行特别国债、加大央行票据发行力度、提高存款准备金率和提高利率等各种调控手段

　　综合运用进行宏观调控。如果CPI达到4.5%的水平，则央行可能加息3－4次，上调存款准备金率4－5次，预计1年期贷款利率最高到 8.1%，存款准备金最高到16%。同时可采用的手段有对信贷控制由原来的年度总量控制转为季度控制；稳健的财政政策；土地、产业政策、环保政策对项目的 审批更加严格，防止固定资产投资增长过快；汇率政策的使用更加重要。

　　西南证券：2008年宏观调控的空间并不大，包括窗口指导、行政考核等非市场手段预期将会频繁采用。

　　信达证券：2008年中国宏观经济政策将出现一个显著变化：实行稳健的财政政策的同时，将实行从紧的货币政 策。目前流动性过剩问题严峻，2008年将继续加强银行体系的流动性管理，搭配使用公开市场操作、存款准备金等工具，这意味着央行还将出台紧缩政策。预计 2008年将有三次以上加息和两次存款准备金率上调，这对股市的资金面有直接影响，关键是对投资心理压力较大。

　　华泰证券：2008年的宏观调控仍将延续总量与结构调控相结合的协调手段，在总量调控的基础上加大结构调控 力度，推动节能减排和结构升级，促进贸易平衡，提高经济增长质量。2008年关于加大收入分配、财政转移支付等方面的政策将是新亮点。通胀压力、人民币升 值和流动性过剩问题仍是2008年宏观经济面临的三大挑战。

　　万联证券：宏观调控基调已经确定：防止经济过热增长，防止结构性通胀转变为全面通胀。央行将继续采用利率、汇率等数量型工具及价格工具、窗口指导等措施为宏观经济降，2008年仍有 2-3次加息预期，人民币实际负利率应是从紧货币政策目标之一。行政调控手段也将成为市场预期。

　　江南证券：从紧的货币政策：由于美联储将持续降息，中美利差减小，预计央行最多将一年期存款利率提高54个 基点，年利率达到4.41%。此外，加速人民币升值被寄望于成为抑制输入型通货膨胀的杀手锏；稳健的财政政策：首先表现为转移支出的增加，其次开征物业 税，其三两税合一，其四将会继续降低出口退税率，其五会加强住房的改革，其六2008年国债发行量将会提高；积极的产业政策：调整与节能减排相配套的资源 价格以及加强环评。

　　上海证券：调控通胀的政策主要有三种渠道，我们认为2008年货币政策持续紧缩，但总量调控会趋于谨慎，而财政政策主导的结构性调控，以及灵活的汇率政策将成为2008年化解压力的主要政策取向。

　　东北证券：货币政策从紧，合理控制商业银行信贷投放，抑制货币信贷过快增长，维护总量平衡。适当提高利率稳定通胀预期，但利率提升幅度相当有限，我们判断2008年中期央行将基准利率提升至4.5%左右。

　　国元证券：预计2008年央行会有3-4次提高法定存款准备金率的举措；鉴于目前CPI及PPI价格处于高位，2008年预计央行会有2-3次小幅加息举措；考虑我国经济增长方式转型因素，预计2008年对于房地产的调控仍将继续。

　　华夏基金：在美国持续降息、外部需求下降情况下，不会实施激进的利率政策。到2008年上半年最多有两次加息，不对称加息可能性大。

　　国海证券：预计2008年央行将加息2-3次，利率水平峰值在4.68％左右，全年平均水平在4-4.5％之间。

　　世纪证券：预计2008年国家将通过提高居民收入、调整收入分配结构、加强保障体系建设等手段来进一步刺激国内消费需求增长。

　　中原证券：2008年国内物价上涨压力仍然存在，但加息空间有限，预计幅度在27－54个基点；人民币汇率升值空间相对较大，对美元升值幅度在6.5％左右；流动性过剩问题仍然凸出，但准备金率上调的空间不大，幅度在1％－1.5％。

　　国金证券：今后运用存款准备金率的空间大于运用利率的空间，我们认为下一步贷款利率水平与存款利率水平的上调，都将面临较为明显的限制。