（二）在人民币升值的大背景下，金融、房地产行业仍将是推动08年牛市行情的另一主线。在通胀和本币升值的环境下，即使下半年银行贷款速度放缓 和不良贷款率的上升等负面因素的出现，考虑到08年两税合并、取消营业税等利好，都将使银行整体业绩增长性比较明确；中国目前的保险市场类似于数年前的白 酒市场，07年是行业出现拐点的一年。投保金额的大幅上升的趋势逐步呈现，行业的成长率达到30%左右。我们认为随着消费升级，居民将越来越具有保险观 念，该行业将出现发性的成长，每一次回调都是加码买进的最佳机会。随着交易金额的迅速上升和创新业务的拓展，今明两年主流券商的业绩将会不断超出我们的预 期。房地产行业虽然不断的受到宏观调控的影响，但在人民币升值的背景下，房价虽然进一步上升的空间有限，但也不具备大幅下跌的可能，行业龙头企业仍将受益 于土地储备充裕所带来的高毛利优势。随着今明两年开工面积的成倍扩大，房地产行业龙头企业08年业绩增长清晰、明确。因此我们继续看好银行、保险、券商等 金融行业和房地产行业在 08年的投资机会。

　　（三）增长确定性好、相对估值偏低和安全边际更高的行业：工程机械、汽车、化工、航运等行业，在08年仍将有阶段性机会。这些行业被市场视为估 值洼地，虽然行业属性使其很难出现连续的行业性上涨，但一旦市场整体的估值水平上行，市场增量资金就开始偏好这些相对价值低估的行业。

　　（四）继续关注央企整体上市、资产注入、奥运经济带来的“中”字企业以及旅游餐饮等行业的投资机会。