大盘从10月16日开始调整，到11月月底，从最高的6124.04点，到11月 28日的最低点4778.73点，最大跌幅达21.97%。目前正在构筑A浪调整的第五小浪。11月8日立冬这天，上证综指大跌260多点，收于5500 点之下，之后大盘继续震荡下跌，并跌破半年线。很多投资者开始怀疑、恐惧，难道大盘真的开始进入冬季了吗？

　　是什么导致市场长时间、大幅度的调整呢？综合来看有以下几个因素：

　　1、估值过高。在调整之前，市场的PE在50-60倍，甚至更高。另外由于基金持仓同质化，造成很多蓝筹股也出现泡沫。

　　2、宏观调控的预期。由于CPI持续高位，预计全年在4.5左右。目前的首要任务是控制通涨，避免经济过热，而且央行已表态不希望负利率，希望还富于民，因此加息的预期强烈。

　　3、资金压力。进入四季度，证监会停止了对A股新基金的审批，且对老基金的持续营销进行控制。另外加快了QDII基金的审批速度。这些举措都对资金面造成了很大的压力。

　　4、股指期货的推出临近。表示股指期货的准备工作已经完成，在等待合适的时机推出。面对这样的情形，很多厌恶风险资金选择了提前出场。中石油在 11月19日计入上证指数后，带领大盘一路向下，它的涨跌对大盘的影响太大，简直成了上证指数的调控器。是否利用这些权重股来控制点位，为股指期货的平 稳、顺利推出营造良好的市场环境，值得我们关注。

　　5、技术角度分析。大盘月线从2005年11月确认进入上涨以来，已经连续24个月收高，期间只有07年6月有个稍大的调整，因此从技术分析的角度，大盘目前调整并持续一段时间是非常正常也是非常必要的。没有只跌不涨的市场，同样也没有只涨不跌的股市。