今年11月，上证综指月度跌幅达到18.19%。同期基金损失惨重，开放式基金整 体负收益，封闭式基金也无法幸免。基金重仓的前25 只股票全面下跌，平均下跌18.57%。但在此番剧烈调整中，“基金宝”——以基金为投资对象的券商理财产品却表现出很强的抗跌作用。据统计，招商 “基金宝”一期和二期为同类产品中跌幅最小的，分别为4.83%和4.09%，国信“金理财”经典组合跌幅为7%。“基金宝”的选基思路，值得基金投资人 关注。

　　据了解，“基金宝”在11月这种少见的大幅调整中能够波澜不惊，结构优化和仓位控制成了关键。国信证券“金理财”经典组合投资经理卢柏良表示， “因为在三季度的投资策略中，已经预见到美国次贷和国内宏观调控两大风险点，非常警惕，在大盘下跌之前已经降至比较低的仓位，但这种仓位调整主要通过 ETF来实现的，对开放式基金并没有减仓。”卢柏良还表示，除了仓位控制之外，还进行了结构优化，出于对地产股走势的担心，此前出售了地产股配置较多的基 金，转而持有配置金融股较多的基金。基于乐观的预期，卢柏良表示，近期国信 “金理财”经典组合仓位上升较快，等待行情来临。

　　成立于今年8月份的招商证券“基金宝”二期，是11月调整市场中表现最为稳健的，其投资经理张玉林表示，招商“基金宝”二期成立之初市场处于比 较高位，基于风险的考虑，建仓时仓位控制得较轻，其余资金用来进行新股申购，中国神华、中石油、建行等大盘股上市给该产品带来了不菲的收益。张玉林说，大 盘调整期间，招商“基金宝”二期也作了小幅度的结构优化，根据每个季度都要更新基金池进行投资品种的微调，但结构的调整不会是频繁的。品种选择方面，他表 示更偏好行业配置均衡的基金。