嘉宾

　　柯晓　南方基金高级金融工程分析师。

　　江赛春　德胜基金研究中心首席基金分析师

　　杨杰 南方基金市场部机构客户高级经理

    狼来了，但不是熊市

　　目前是狼来了，但还不是熊市。短期看市场有风险，但支持市场中长期向上的动力未变。买基金是一种长线投资，短期的涨跌不应该成为我们主要考虑的 因素，资本能够长期增值才是好基金。好基金只会错过，不会买错。对基金进行择时很难。对风险偏好者，买大盘封基好；对风险规避者，买小盘封基好。相对到期 时间长的封基，到期时间短的封基，折价率低，但确定性好，因此风险较小。另外，“封转开”不同于开放式基金的持续营销。

　　四季度投基以稳健为主

　　目前的市场大幅震荡，选择基金还是比较稳妥的，可以选择优质的偏股型基金。年底前的震荡是很正常的，基金投资不可能只赚不赔。不过中期我们仍然 看好，所以如果不是着急取现，不必着急赎回。四季度应以稳健为主，因此应适当控制仓位。封闭式基金作为一类投资品种，具有中期投资价值，是不是选择最佳时 机进入完全取决于投资者的风格。

　　封基和股票市场有一定的独立性，但同样受到大盘的影响，涨得多了会有回调压力，但是波动会比股票略小一些。封闭式基金的短期波动一样不可避免，不过中期投资安全性要更大一些。短线来看，建议在下跌中少量逐步建仓，谨慎为上。

　　震荡是牛市中的正常调整

　　最近证券市场出现了一定程度的震荡调整，但我认为这是牛市行情中正常调整，是对前期涨幅过快、估值偏高的一种矫正，说明市场在逐渐的理性，也说明市场机制还在正常发挥其作用，目前的市场还是健康的。

　　封基也是基金的一种，只是相对于开放式基金其规模相对固定，由于也是采用专家理财的方式，其在投资理念上及投资组合上相对理性和专业，再加上目前封闭式基金都存在一定的折价率，在市场长期走牛的情况下，存在一定的无风险套利区间，因此可长期持有。