基金对股市看法渐趋谨慎但基于长牛走势判断仍积极布局

　　调整市道伺机增持股票型基金

　　上周股市出现了连续三天的调整，尤其是上周四，两市指数跌幅均超过3％。但是，在剧烈调整之中，投资者也可以通过观察不同基金在大跌中的表现，以寻找未来的投资机会。

　　封基高折价表现抗跌

　　在上周四的暴跌之中，两市基指也未能幸免，均小幅下跌，但表现远远好于股市。沪基指跌1.00％，深基指仅跌0.57％。36只开盘交易的封闭式基金中，4只上涨，32只下跌。其中，折价率高企的封闭式基金再度受到资金的青睐，表现较为抗跌。

　　分析认为，封闭式基金高折价率主要有两个套利机会：一是封闭式基金到期时会转为开放式基金，投资者可以按净值赎回，所以在实施"封转开"停牌前 基金价格会大幅上涨，迅速向净值靠拢；二是大比例分红，折价交易的封闭式基金在分红后，折价率会自然上升，如果要回复到分红前的折价率水平，那么交易价格 就必须上升，由此也会带来套利机会。

　　专家认为，封闭式基金的选择主要可以关注两个指标：一是折价率大，二是净值增长速度快。

　　指数型基金牛市称雄

　　十月以来大盘指标股的强劲表现，使指数型基金在牛市中的优势更加凸显出来。截至10月16日的数据显示，16只开放式指数型基金的平均净值增长 率高达153.77％，远高于同期主动投资的股票型基金143.82％和混合型基金126.16％的收益率。在115只股票型基金的收益率排行榜上，16 只指数型基金中有11只进入前40名。易方达深证100ETF、友邦华泰红利ETF、华安MSCI中国A股基金份额净值增长率分别高达211.19％、 182.87％、174.59％，分别排在第三、第五和第十名。

　　但是，在股指大跌、基金普遍遭遇系统性风险时，指数型基金和一些偏股型基金也属于下跌的"重灾区"，跌幅普遍较大，华夏50ETF、友邦华泰红 利ETF、长盛中证100、长城久泰中标300、嘉实沪深300、易方达上证50、大成沪深300等上周四的跌幅都超过了上证综指当日3.40％的跌幅。

　　业内认为，具有"傻瓜式投资"特征的指数型基金，仍有可能充分分享牛市的成果，成为今年最大的赢家。

　　把握调整中的投"基"机会

　　股市近期的持续调整，从某种程度上也反映了基金对于市场看法的分歧逐渐加大：一方面，高企的市场整体估值使基金对市场的看法趋于谨慎，另一方面，对长期牛市趋势的确定态度又使基金不愿放弃市场上的投资机会，仍积极布局以求把握下一阶段的市场热点。

　　在这样的背景下，基民们既要对未来市场可能出现的调整有一定的心理准备，又要把握时机积极投资基金。专家认为，市场调整中还是应该选择合适时机增持股票型基金。

　　值得关注的机会包括：被动投资的指数型基金，其市场的覆盖面较广，可以全面分享股市上涨收益；主动投资股票型基金，在市场震荡中更易获得超额收益，关注绩优持有可持续性成长的品种；同时，还可适当增加封闭式基金的比例。（深圳特区报）