就长期而言，市场已经处在一个长期趋势的底部区域，主要理由如下：第一、市场整体估值水平已处在历史估值水平的最底端；第二、相当多股票的分红收益水平已高于长期债券收益率，股票市场隐含收益率水平在大类资产中已具备吸引力；第三、政府保经济增长的措施能够使经济减速的幅度得到控制，明后两年经济仍能保持平稳较快增长，上市公司业绩下降幅度有限。当然，本轮经济调整的周期可能是比较长的，政府保经济增长的政策可以减小经济减速的程度，但无法改变经济周期，由于经济结构性问题，本轮经济调整恰逢内外需推动力同时衰退，在政府加大投资的缓冲下，经济调整时间会延长。从这个角度看，股市处在底部区域的时间可能相对比较长，但进一步下降的空间相对有限。