受4万亿投资拉动内需政策刺激，上周A股以13.66%的周涨幅给冬日的股市带来了少有的暖阳。与“4·24”和“9·19”行情一样，基金在反弹前期仍然坚持逢高减磅的惯性思维，连续三日净卖出。不过，在上周四，基金终于不堪忍受踏空的痛苦，倒戈加入多方阵营。

　　大智慧Topview数据显示，11月10日上证综指大涨7.27%的当天，基金席位合计买入 49.92亿，卖出67.25亿，净卖出17.32亿元，此后的11月11日和11月12日，基金席位分别净卖出5.54亿、4.66亿。从以上数据可以看出，随着股指的大幅上扬，基金抛售的力量明显逐步减弱。上周四，连续净卖出三天的基金，面对A股独立于外围市场的反弹行情，终于一改此前的做空思维，当日合计买入82.05亿，卖出68.03亿， 净买入14.02亿元。

　　有趣的是，与基金的动作刚好相反，散户上周前三个交易日分别净买入17.03亿、5.53亿和7.02亿，而上周四散户开始采取了落袋为安的策略，当日净卖出14.67亿。而保险等机构席位上周一、上周二和上周四分别净买入0.29亿、0.013亿和0.65亿，上周三则净卖出2.35亿。可见，保险资金波段操作的特征十分明显。

　　不过，对于基金后市能否坚持做多思维，深圳一位投资总监表示，从中长期来看，基金仍然持偏悲观的看法，毕竟经济基本面的转好绝非一朝一夕之功。但若后续利好政策接连出台，市场上有真金白银来参与救市，投资者信心得到有效恢复，不排除股票仓位已经低无可低的基金继续做多，从而迎来一波凌厉的反弹行情。