债基：欲为投资资金寻找“避风港”
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| 来源：中国经济时报
作者：单羽青
时间：2008-09-04 点击：
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天天基金网:
腰斩后的Ａ股指数跌势不减，债券基金成为基金公司寻求的避风港湾。9月3日，来自海富通基金管理公司的消息称，经证监会批准，该公司旗下首只债券型基金——海富通稳健添利债券基金将于9月8日发行。
今年上半年，59家基金公司的361只基金亏损高达10821．87亿元，股票型基金和混合型基金是巨亏的主角，只有货币市场基金取得12．97亿元的盈利，连被称为熊市“避风港”的债券型基金也出现了亏损。但是，年初以来，从基金的成立规模看，债券型基金明显取代了股票型基金，更加受市场的欢迎。据Ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ晨星（中国）统计，17只债券基金共募集规模626．53亿元，26只股票型基金设立共募集459．90亿元。个人在债券型基金投资者结构中的占比由去年底的38．02％升至46．49％。
据悉，海富通稳健添利基金将是一只纯债券基金，不直接从二级市场买入股票，最多可有20％的基金资产投资于新股申购、持有可转债转股所得股票以及权证等，投资债券类资产的比例将高于80％，业绩比较基准为中证全债指数。
“为了使组合的风险收益特征不出现偏离，基金将重点投资高信用等级的债券，同时严格限制对衍生品的参与。”海富通稳健添利基金拟任基金经理、海富通固定收益组合管理部总监邵佳民说，这只中低风险基金产品的预期收益和风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
对下半年的市场，大部分机构投资者持谨慎、中性的态度。瑞银证券财富管理研究部中国研究主管梁忠对记者表示，在不确定的市场中，建议采取防御性投资策略。“上半年Ａ股没有正收益的行业，行业配置失灵，股票各风格资产均为负收益。债券资产则表现为正收益。投资组合应该更加注重资产配置和行业配置。”
研究表明，中长期投资组合中超过90％以上的组合收益率和风险来自于资产配置。不论机构还是个人投资者，要构建一个长期投资组合，资产配置是影响业绩和风险的最重要因素之一。在国内债券基金有完整历史记录的过去4年内，其长期收益率超过了定期存款和通胀，债券基金可作为投资的常规配置，与股票基金或存款搭配，综合改善资产组合的安全性、收益性和变现能力。但是，在投资者为资金寻找安全投资出口时，Ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ晨星（中国）王蕊提醒，不能忽略债券基金潜在的投资风险，这些风险主要来自于契约的规定，投资策略和市场环境。
(中国基金网站收集整理)
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