基金勉力护盘

　 　根据上证所深度数据，上周沪市最大空头为资管机构，净卖出21.88亿元，其中买入14.42亿元，卖出36.3亿元。资管机构的举动似乎与此报道所宣 称的几家大保险机构战略加仓开放式和封闭式基金、股市阶段底部之类的说法相悖，表明险资主力“空性”难改。相反，基金上周则重返多军阵营，继续谨慎小幅增 仓。全周基金整体在沪市买入210.10亿元，卖出201.56亿元，净买入8.54亿元。其中前四天净买入为1.49亿元，周五净买入为7.05亿元， 表明基金在上周的反弹中并没有发力，但在下跌时却挺身而出，勉力护盘。

　　上周一个引人注目的现象是，券商自营盘在反弹时加入多方，让多头 实力增强不少，券基金全周净买金额为18.17亿元。国信证券A23239风头最劲，该席位全周买入沪市A股4.5679亿元，卖出0.1964亿元，净 买入金额高达4.3714亿元，位列沪市多头二号，买入的品种多为大盘蓝筹，其中中国铁建、中国联通和中信证券分别被净买入5368.24万元、 4999.93万元和4499.80万元。不过，在上周五的下跌中，券商则未再坚定立场，有显著出逃迹象。

　　在基金队伍里，多军以基金 0945“挂帅”。继前一周净买入22.5595亿元之后，该基金上周继续买入15.897亿元，一跃成为沪市最大护盘手，主要下单中国平安、招商银行和 通化东宝，分别净买入30751.53万元、21934.61万元和12510.54万元。基金0919上周抛售筹码最多，净额达12.4261亿元，主 要做空工商银行、建设银行和火箭股份，分别卖出10239.05万元、6293.90万元和5844.83万元。

　　资管机构当中，砸盘最 为猛烈的是T31341和T31360席位，分别净卖出12.3657亿元和 10.2332亿元，其中前者主要做空中国船舶、大秦铁路和平煤天安等大盘蓝筹，分别卖出12148.02万元、10626.52万元和8313.05万 元；后者则大力抛售中信证券、大秦铁路和中视传媒。相比之下，险资多头却做多动力较弱，最大买家T31787全周净买入不过3.3262亿元。

　　抛售钢铁股

　 　分行业看，在截至6月26日的最近5个交易日里，基金主要增仓证券保险、银行和通信服务行业，分别净买入17.312亿元、12.905亿元和 10.957亿元。三个行业中最受基金青睐的个股分别是中国平安、招商银行和中国联通，5日净买盘分别为13.031亿元、7.207亿元、10.624 亿元。基金最不看好的行业主要是钢铁冶炼、石油化工和内外贸易，分别净卖出22.583亿元、14.985亿元和2.926亿元。

　　钢铁 冶炼行业很早以前就被基金嫌弃，近30个交易日被基金抛售了63.374亿元筹码，不过上周抛盘如此猛烈或与铁矿石谈判尘埃落定有关。上周一，宝钢与世界 上主要铁矿石生产之一――力拓公司就2008年度铁矿石供应价格达成协议。虽然券商分析机构普遍认为这对钢铁企业来说可算是重要利好。基金对此并不买账， 继续狠砸钢铁股，宝钢股份更成了它的“眼中钉”。该股上周虽有涨价和重组两大利好支撑也难讨机构欢心，全周分别被基金和资管机构抛售6.90亿元、 6747.28万元.

    上半年猛跑 下半年如何？

　　6月已尽，半年眨眼过去，沪指在过去半年里下挫逾五成。股市“跌跌不休”，一干基金也难逃厄运，“牛基”跌成“瘟基”，破面值不算，4毛净值也不算稀奇。据银河证券基金研究中心数据，截至6月27日，今年以来各类型基金除了嘉实中短债以外平均收益率全线亏损。

　　根据上证所深度数据，基金上半年大肆做空沪市，净卖出1262.0359亿元之巨。5月不红，6月不旺，下半年中国股市还能否开辟出一片新天地？

　 　机构对此看法不一。中金公司表示，A股已趋近合理范围，但今后3-6月，上市公司盈利仍然面临下调风险，能源价格提高在加剧短期通胀压力同时压低增长， 货币政策继续从紧，股市出现反转的机会不大。银河证券强调奥运会之前A股市场将以震荡盘升为主，之后有望出现趋势性上涨，下半年股票投资预期收益率 23%。国泰君安认为目前市场不存在新一轮牛市的可能，上证综指在下半年合理的波动范围在2500点~3700点之间。