首先，基金公司在考核上过于注重短期效应，客观上为行情的暴涨暴跌推波助澜。每周、每月基金净值的升降排名，成为基金经理奖惩的 主要依据，这就促使基金经理的操作手法趋于急功近利和短线化，追逐热点或“抱团取暖”就会成为常态。凭借自身的资金优势，在行情好时就会不断炮制出持续走 牛的重仓股，这不仅制造出了大比例的净值泡沫，而且也为“老鼠仓”的出现提供了栖息场所。在行情转坏时，为了维持净值和应对赎回潮，甚至出现不计成本地斩 仓杀跌、夺路而逃。此轮暴跌几乎没有出现技术上的反弹，应该与公募基金持续抛售行为是有关联的，它极大地打击了投资者的持股信心，使A股陷入十分危险的境 地。可以说，公募基金没有起到理应承担的稳定市场的义务。

　　其次，大多数基金在操作上并没有真正秉承价值投资理念，反而成为追涨杀跌的趋 势投机倡导者。近年来不少基金热衷于资产重组、整体上市等内幕消息的投机炒作，如宏达股份、ST中钨、天一科技、江钻股份等个股都有基金赌利好而扎堆大举 介入导致股价扶摇直上，一旦预期落空就疯狂杀跌，短期跌幅十分惊人。而中国船舶、中国远洋、中国铝业等不少基金重仓股其最大跌幅远高于大盘跌幅，这些都说 明了公募基金并没有如管理层和投资者所愿成为股市的稳定力量。试想巴菲特投资股票时会打听内幕消息吗？会在刚买入后见股价下跌就迅速杀跌斩仓吗？美国股市 的众多机构投资者在判断股价回落至合理价位就会进场吸纳，因此其股市波动也相当理性化，它们不知不觉起到了水库泄洪蓄淡、调节水量的职能。而我们股市中的 公募基金，却像地震后形成的“堰塞湖”，平时看上去风平浪静，但在行情逆转时就成了不稳定因素之一，成为市场投资者要时刻提防的对象。

　　笔者认为，证券投资基金应该充分认识到自身在股市中肩负的责任，在行情不好时要有所作为，真正成为股市的中流砥柱之一。