７只基金面临清盘风险
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| 来源：国际金融报
作者：胡芳 杨源
时间：2008-06-25 点击：
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天天基金网:
博时价 值增长基金经理余洋在接受记者采访时也对后市表示乐观，他认为，Ａ股市场今年年初以来市场的下跌，主要是反映了估值泡沫的挤压。不过，目前看来，估值已经 趋于合理。沪深３００的ＰＥ水平从２００７年静态来看已经下降到２０倍出头了，而美国标准普尔５００指数期货大约是１６倍，同为金砖四国的巴西、俄罗斯、 印度也在１５倍左右，Ａ股市盈率溢价的压力应该说已经大大减轻了。
此外，余洋认为，从市净率的角度看，沪深３００的市净率下降到 ３倍左右。从估值挤压的角度看，Ａ股市场的下跌空间已经不大了。未来市场可能的下跌风险可能会出于对盈利下降的风险释放而不是估值。从结构上看，上游行业 仍然处于高景气中，虽然短期盈利增长受国家行政限价影响有所压低，但在高通胀背景下仍然值得投资。Ａ股市场的估值下降使得投资风险在逐步降低，中长期投资 机会正在慢慢来临，不过短期的压抑是中长期投资者需要忍受的。
新基发行：
恰逢建仓好时机
■ 本报记者 杨源 发自上海
统计数据显示，本周有广发核心、万家引擎、宝盈资源等１５家新基金在发。记者获悉，农银汇理基金公司“孕育”的首只产品——农银成长股票型基金，将于６月３０日正式公开发行，加入到在市场大掀波澜背景下“奋战”的基金大军行列。
今年以来，市场在经历了超过５０％的大幅调整后，市场观望气氛愈加浓厚。管理层欲借新基金发行吸引资金入场提升人气的意图也非常明显。４月份共新批１２ 只基金，成为今年以来新基金发行最密集的时期，而５月份新基金获批数量则减少到５只，进入６月以来，管理层频出有利于市场的举措和言论，市场信心得到一定 的提升。消息人士认为，经过５月份的休养生息，新基金发行有回暖迹象，不排除管理层再次加快新基金审批速度的可能。
谈到促成发售 新基的动力，中欧新蓝筹基金经理刘杰文表示，大盘持续下跌，基金销售毫无疑问会受到影响。但从投资的角度来说，这并不意味着机会的缺失。相反，冷静分析会 看到，随着大盘的不断下跌，空方的做空能量正在逐渐释放，也就是投资者最关心的市场风险在逐步地减低，投资机会已经凸显，或者说，长线资金进场的时机已悄 悄来临。
农银汇理投资总监栾杰告诉记者，近期Ａ股市场已表现得过度悲观，很多行业和个股的估值都已跌离基本面，这样的市场环境给机构投资者创造了一个建仓的好时机。
经过连续几天快速下跌之后，作为当前Ａ股市场的基准指数，沪深３００目前估值水平进一步降低。统计数据显示，截至６月１６日晚，标普５００的最新市盈率 为２２．０６倍，而当日沪深３００的市盈率为２２．２５倍，两者已基本持平。市场研究人士认为，从上述数据看，沪深３００的市盈率刚好与国际成熟市场接 轨，表明目前的估值水平已经趋于合理。对于机构投资者而言，这个估值水平应该可以得到认同，如果不在意短期波动，机构投资者可以在这个估值水平上建仓。有 关人员分析认为，待本周尚在发行的１５家新基金结束募集之时，有可能正赶上较好的建仓时机。(中国基金网站收集整理)
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