在2008年行情震荡剧烈的背景下，逢低逆向操作、买入基金是一个可取的策略

　　1月中旬以来，股市的绝对跌幅巨大。为稳定市场，恢复股票型基金发行作为最可能实行的政策面措施接连出台，这对于提升市场信心有一定作用。虽然 政策面出现转暖信号，但股市要从近期低迷的趋势中彻底走出，还需要一系列正面因素共同支撑。恢复股票基金发行的单一利好对市场并无实质性作用，其作用主要 在心理层面。而市场仍然缺乏向上的动力。因此，目前保持中等的基本仓位仍然是稳妥的策略选择，轻仓投资者仍应等待更加确定的投资机会出现。

　　那么近期发行的新基金是否具有投资价值？适合于哪些投资者呢？总体上我们有两个建议：

　　第一，从2008年的预期来看，大震荡和波段将成为市场的一个基本特征。在这种情况下，如果能够较好地把握市场变化的节奏，相应地调整股票型基 金和债券类基金之间的配置比例，可以收获较好的投资效果。但是这对于一般投资者而言是个高难度的选择。我们的建议是，在趋势不明朗的情况下，投资者应该选 择更趋平衡的基金类型配置，也就是降低偏股基金的基准配置比例，而把债券类基金作为平衡配置的部分纳入基金组合。

　　这样做的逻辑是，在股票市场涨跌均有可能、持续震荡的情况下，一般投资者应放弃主动的时机选择，这样发生投资方向错误的概率会大大降低。

　　相比2007年，债券类基金的配置比例有必要提高，积极型投资者可配置20%至30%左右的债券基金；稳健型投资者可配置30%至40%的债券类基金；保守型投资者则可配置50%左右的债券基金。

　　第二，股市虽然短期趋势不明朗，但跌得越深意味着风险释放得越充分。对于仓位较轻，仍需要建仓偏股基金的积极型投资者，在股市逐波下跌接近前期 低点时，建仓的机会也正在慢慢到来。目前股票市场的环境已经到了可以逐步建仓的阶段。但在把握不好建仓时机的情况下，近期新发的偏股基金是可以考虑的投资 备选，不如把困难的时机选择交给更专业的基金经理。

　　从这两个目的出发，近期发行的基金中既有债券型基金，股票型基金，又有创新的封闭式基金。相比已经存在的老基金，新发基金具有明显的投资特点，我们对部分值得关注的新发基金做些点评。

　　汇添富增强收益债券：打新股增强收益

　　汇添富增强收益债券型基金是汇添富基金管理公司旗下第一只债券型基金产品。该基金为主要投资于固定收益类金融工具的纯债券型基金，其风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金及股票型基金。

　　汇添富增强收益债券型基金是一只典型的债券+打新股型基金，以债券投资为主，但通过风险较低的新股投资来增强基金收益。债券等固定收益类品种的 投资比例为基金资产的80%-100%，现金和到期日在一年以内的债券不低于基金资产净值的5%，股票(由新股申购所得，不在二级市场买入)等权益类品种 的投资比例为基金资产的0%－20%。

　　相比现有的债券基金，该基金在新股持有时间的规定上更为宽松合理，可以根据新股上市后的实际状况确定持有或者卖出。这种规定对于提高在一级市场上的收益率、有效控制股票上市后暴露在二级市场上的风险具有较好的积极意义。

　　汇添富基金管理公司是一家综合资产管理能力较好的公司，无论是对高风险高收益率类资产的管理，还是对低风险低收益率类资产的管理，均有良好的业绩表现。这种较为全面的、良好的资产管理能力，可以为未来的新基金带来较好的收益预期。

　　2008年股市震荡格局可能会比较大，而经过2007年的6次调息后，固定收益市场投资品种收益率显得相对具有吸引力，债券型基金有望成为2008年度的投资新宠。汇添富增强收益债券基金增强收益、基金避险的投资特点有助于投资者构建攻守兼备、稳健回报的投资组合。

　　华夏希望债券型基金：提高二级市场股票投资比例

　　华夏希望债券型基金主要投资于固定收益类金融工具，还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票以及权证等中国证监会允许基金投资的其它金融工具。该基金在严格控制风险的基础上，追求较高的当期收入和总回报。

　　该基金80%以上的基金资产投资于债券类金融工具(含可转债)；另外不超过20%资产可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票以及权证等。

　　华夏希望债券有两个值得关注的地方：一是可以参与二级市场的股票投资。在债券型基金市场上，可以主动性地参与二级市场的投资，通常是给相关基金 增加了一个投资机会、赢利机会。在个股机会甄别和仓位择时管理方面，华夏系基金表现都出色，目前市场上可以参与二级市场股票投资的债券型基金还不多，具有 这样公司背景的债券型基金更是属于稀缺品种。

　　二是有更适合普通投资者的C类基金份额。华夏希望的基金份额有两类，即A类和C类。A类基金的认购费用随着认购金额的增加而递减：C类认购不分资金档次，不收认购费，只收取销售服务费，在当前的债券型基金里，这种收费方式也是成本相对偏低的一种。 (中国基金网站收集整理)