用震荡来形容２００８年的市场一定是比较合适的词语。尽管春节前的市场大幅下跌已 释放了部分系统性风险，但２００８年Ａ股市场面临的不确定性因素仍然较多。一方面，由于次贷危机，预计在未来１年内都难以结束，这就决定了海外股市在 ２００８年会相对比较脆弱；另一方面，虽然２００８年宏观经济有望维持一个较好的增长势头，但也面临一定的起伏；而大小非减持、投资者情绪低落等因素也会 压制股指表现。Ａ股市场整体的震荡也会在各种不确定因素的合力下表现得更为显著。对于基民来说，在震荡的市场情况下选择基金有些什么门道呢？

　　混和型基金更具优势

　　在震荡市中，混合型基金更具优势。

　　申万巴黎基金公司表示，该类基金通过股市、债市的仓位调整，以及一定程度的波段操作，可及时兑现收益、锁定风险，为投资者创造稳定的收益。

　　统计数据显示，上证综指自２００７年１０月１６日见到６１２４高点后调整以来，截至２００８年１月３１日，累计跌幅达到１７４１点，即２８． ４％。同期１３２只开放式股票型基金的加权平均累计跌幅为１５．３％，１０３只可比的开放式混合型基金的加权平均累计跌幅为１３．６％，震荡市场中的混合 型基金跌幅不仅远远小于大盘，也小于股票型基金，为投资者规避了大部分系统性风险。

　　配置型基金 宜攻宜守

　　天治基金公司投研人士表示，中国经济的增长速度毋庸置疑，不过今年的板块效应可能不明显，主题投资也许更有机会，特别是奥运概念、涨价主题等可能大行其道。

　　配置型基金通过股票和债券之间投资比例的合理配置，可以实现其攻守皆宜的灵活性，避免股市下跌时，股票型基金因受限于基金合同对基金资产中股票 投资比例有较高下限的约定所导致的风险。此外，由于投资比例范围比较宽泛，配置型基金既可以通过提高股票投资比例，积极分享牛市的高回报，又可以通过提高 债券投资比例，有效规避熊市的下跌风险。这使配置型基金在今年的震荡市场中适应性尤强。

　　当然，基金投资应适度灵活。可根据对市场的判断调整投资组合，如果认为股市处于底部区域且后市仍有较大机会，可选择指数基金、主动型股票基金； 认为今年是震荡市场，目前市场位于低风险，可选择混合型基金；认为目前市场风险大，机会较少，可选择债券基金与货币基金投资。因而产品线丰富、便于投资者 做转换的老牌基金公司旗下基金越来越受到关注。