“中国A股市场是否已经进入熊市？”周末，招商银行金葵花财富大讲堂“五星基金报告会”上，深圳投资者提出这样的疑问。

　　两位主讲嘉宾——华安基金投资总监、华安宏利基金经理尚志民，长城久泰基金经理杨建华都表示，A股市场牛市没有出现拐点。杨建华说，如果仅仅因 为上证综指跌破年线就认为熊市已经来临，这一判断肯定缺乏依据。首先，上证综指不能够准确反映市场的总体状况，希望投资者今后多参考沪深300指数和深证 综指的走势。其次，熊市来临会有三方面特征：上市公司业绩整体下滑，而我们分析08年上市公司业绩平均仍然有30%的增长；中国GDP出现拐点，我们分析 08年中国GDP增长还在10%左右；市场资金表现为持续净流出，而现在是涨高了就有资金流出，跌多了就有资金进入，是正常的交易行为。两位基金经理还表 示，基金没有大幅减仓动作。

　　对于上市公司巨额再融资，基金将怎样对待？两位基金经理表示，会考察融资项目的合理性和发展前景，但最根本的是从基金持有人的利益出发考虑是否参与；如果再融资不合理，将会“用脚投票”。他们的态度，得到与会投资者的认同。

　　尚志民说，今年A股市场会表现出大幅震荡，他不建议投资者盯牢某几个板块，他认为具有“价值发现、价值创造”潜力的上市公司将是全年的主流热点，投资者可以精选此类个股，适当进行波段操作。