华夏基金：08年应大幅度降低投资收益预期
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时间：2008-02-25 点击：
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天天基金网:
《当代金融家》：能具体点吗，怎样算是艺术，怎样算是科学？
范勇宏：一方面要充分调动他 们个人的聪明才智，要充分激发他们的激情、灵感，但是又要有规矩，同时还不能管死。为什么？因为这是一个创新型的行业，很有个性的行业，不能管死，但又不 能因为过度的放纵导致积累巨大的风险。因此，在风险控制方面，我们严格按照制度执行；在张扬个性方面，我们尽量创造一个好的环境，让他们充分去施展自己的 才华，有张有弛，这是一门艺术。
《当代金融家》：我记得您刚开始是做券商的，在华夏证券。现在到基金公司也做了十年，而且做得很好，做证券跟做基金有什么不同吗？
范勇宏：我觉得有很大的不同。做证券压力没有那么大，因为只是做经纪业务，别人通过你进行买卖，你来收取管理费，亏了是投资者的，赚了也是投资者的，你 仅仅是提供服务。基金管理公司是管理人，投资者把钱交给我们，全权由我们来操作，我们是真正的管理者，虽然亏了也是投资者的，赚了也是投资者的，但是操作 权在我们，做得好是因为我们，做得不好也是因为我们，都是我们的责任。
《当代金融家》：做得好，或者不好，对基金经理和基金公司的管理层有硬约束吗？
范勇宏：有一定的约束。比如说基金经理的业绩首先要跟基准比，如按照国际惯例要跟指数比，比如上证指数今年跌了30%，你的投资组合只跌了5%，你就已 经大大跑赢了指数。第二要比绝对值，你尽管战胜了指数，但是毕竟还是亏的，我们希望能有绝对的收益，至少要比存款要高，要战胜通货膨胀吧。第三，更高的目 标就是既战胜了指数，也确实取得了比存款还高的收益，但还有一个与基金经理同行比的问题。基金经理有好几百人，在同行当中，你处在什么位置，如果同行做到 了200%的收益率，你才做到30%，那也不行，这就是差距。
《当代金融家》：如果基金经理做不到公司给他设定的目标，公司会对他们采取什么样的管理措施呢？
范勇宏：我们一般会看的时间长一些，大致上是两三年时间。因为做投资都是这样的，有一段时间做得好，另一段时间做得不好，都有可能。投资有很多不确定 性，我们希望用更长的时间来观察。另外我们会客观分析原因，是因为理念问题呢，还是因为主观不努力，或者是因为自身的水平问题。我们要把它量化、细分，如 果说理念没有问题，做得不好，那就要努力。还有些项目，我们要用更长的时间来观察，会有一些比较具体的指标来进行比较，科学、合理地做评价。
《当代金融家》：如果基金经理做得好的话，会有什么激励？范勇宏：激励是有的，我觉得现在对他们的激励还不够。
范勇宏关心的问题
《当代金融家》：基金业发展得很快，现在已经是三万多亿规模了，但是市场的变化也很快，对基金业的发展您认为有哪些问题值得我们特别关注？
范勇宏：确实发展得非常快，同时也有很多问题需要解决。第一个突出的问题，就是基金法应该尽快完善和修订。基金法实施了几年了，对基金业的发展产生了重 大的影响，推动了基金业的快速发展。但是随着资本市场和基金业的快速发展，以及中国金融业的全面改革、开放，基金法本身的弊端越来越凸显出来，严重束缚了 基金行业的发展，所以必须尽快修订和完善。第二，怎样才能创造一种机制，使优秀的基金管理利益跟基金投资者的利益保持一致，能创造一种好的法人治理结构， 使优秀的基金经理长期留在基金管理公司，使他们能够长期稳定地为基金投资者理财，这是目前另外一个比较突出的问题。因为公募基金跟私募基金相比，激励机制 差距是比较大的。去年有一个比较突出的现象，就是有很多优秀的基金经理离开了公募基金，去做自己的私募基金，为什么呢，因为私募基金有20%的效益提成， 对他们来讲很有吸引力，这是一个比较大的问题，另外如何实行员工持股，进行股权激励，或者实行合伙制等等，我觉得都是需要考虑的问题。
《当代金融家》：华夏基金现在规模已经发展到这么大了，今年和以后有什么发展目标？
范勇宏：应该讲华夏基金在公募基金领域是国内第一，是行业的领跑者。从今年开始，我们准备大力发展企业年金这类机构业务。企业年金对于解决企业职工养老问题，对于建设中国和谐社会意义非常重大，这是我们今后重点发展的方向。
妥善地解决企业年金问题，一方面能为企业的退休员工创造退休之后的良好生活，另一方面能够不断地把长期资金稳定地留在资本市场，企业年金不像公募基金， 市场好，它就留下，市场不好，它就退回去。企业年金一直要等到相关人员60岁退休之后才能取走，这样就能源源不断地把资金充实到资本市场。另一方面我们要 发展国际业务，过去十年主要是在做公募基金的国内业务，从去年下半年开始，我们发了QDII，已经投资在香港、美国、欧洲等市场，开始成为真正的海外投资 者。金融机构要走向海外，大家喊了很多年，我们从去年十月份开始，真正开始进行全球投资了。 (中国基金网站收集整理)
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