华夏基金：08年应大幅度降低投资收益预期
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时间：2008-02-25 点击：
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天天基金网:范勇宏，经济学博士，高级经济师，现任华夏基金管理公司总经理、党委书记，财政部财科所研究生部兼职教授。历任中国建设银行总行干部，华夏证券有限公司干部。曾任中国证监会股票发行审查委员会第五、六届委员。目前担任中国证券业协会副会长，北京市第13届人大代表。
艰难困苦也罢，辉煌成就也罢，过去的十年已成昨天往事。面对今天和明天，每走一步都是新的，都需要清醒对待，小心谨慎。
一月下旬的北京，天气异常干燥和寒冷。
当我们穿过呼啸的寒风，来到通泰大厦华夏基金公司总部时，前几天聚集在北京上空的阴霾已经散去，冬日的阳光照在玻璃窗上，给人心里留下些许明媚、温暖的感觉。三点后，如约出现在我们面前的范勇宏总经理西装革履，寒暄之后我们马上切入正题。
投资界对美国次贷危机影响或许估计不足
话题直接从当天的市场走势说起，继前一交易日大盘跌去266点之后，当天大盘暴跌354 点，跌幅达到6.23%。
《当代金融家》：今天大盘的走势出乎很多人的意料，在你们事先的投资策略分析会上，预见到这种行情的走势吗？
范勇宏：怎么说呢，对市场的看法大家有些分歧属于正常，但今年市场的走势显然将更加复杂。
我不久前也曾说过，2008年中国的股市面临着更加复杂的外部环境，有五大问题值得投资者关注。第一、美国次贷危机爆发之后，美国经济的衰退问题；第 二，中国10年来首次实行从紧的货币政策，紧到什么程度；第三、物价问题，中国的物价目前是结构性的通胀，是会否引起全面的通胀；第四、人民币要加快升 值，快到什么程度；第五、目前市场的估值是否合理。
《当代金融家》：美国次贷危机对美国的金融市场冲击非常大，现在有一种观点认为，它所引发的金融动荡会波及全球，甚至会引发全球的金融危机，您怎么看？
范勇宏：次贷危机刚刚爆发的时候，包括美国主流人物对次贷危机的判断都有失误，觉得问题不是很大，但是后来问题越来越严重，对美国经济，对全世界都产生了巨大影响。
现在判断会不会导致全球性的金融危机，为时尚早。但是我认为影响确实会比较大，以后怎么演变要看情况，这取决于美国是不是采取更加积极的政策，也包括其 他国家会不会采取更加积极的政策。对中国来讲影响尽管间接一些，但也有一个如何应对的问题，各级政府、金融主管部门、监管当局如何去应对，如果应对得当， 结果会不一样。
《当代金融家》：目前A股市场的走势，包括港股的走势与次级贷的危机有关系吗？
范勇 宏：有关系，我觉得对港股的影响是直接的，因为香港是联系汇率制度，跟美元挂钩，美国的经济对它的影响肯定是直接的。对大陆来讲是影响间接的，对股票市场 的影响是间接的，但是对实体经济的影响是直接的。美国作为中国第一大出口国，如果美国经济衰退将对中国的出口造成巨大的影响，反过来会对中国的其他方面造 成影响。世界越来越联为一体，一个国家很难超然物外。
大幅调整今年投资收益预期
《当代金融家》：今年的经济形势和金融市场形势比较复杂，市场变化也越来越快，有时局面显得比较严峻。在这种情况下，基金公司应该采取什么样的对策？
范勇宏：主要是控制风险，尽可能的控制风险，保持流动性。
《当代金融家》：这个复杂的局面给2008年的基金行业会带来什么样的预期，会不会影响到公司的业绩，华夏公司现在做了哪些准备工作来应对这种局面？
范勇宏：今年这种局面既是考验，同时我觉得也是很大的机遇。投资就是这样，就怕不涨不跌，无论是涨还是跌，都是机会，不涨不跌就没有机会了。比如说资本 市场估值高了，跌到了一定程度就具备投资价值了，这就是机会。所以，我们一方面要迎接挑战，另一方面要抓住机遇。毕竟整体来讲中国的经济是不错的，尽管会 受到美国经济衰退的影响，我相信中国的GDP今后几年增长10%左右没有什么大问题。另外，人民币升值这样一个基本事实在2008年不会改变，这些基本因 素应该能支持整个资本市场的快速发展。去年由于涨幅多，所以需要一些合理的调整，等调整之后，我觉得还会有机会。
所以对我们来讲，重要的是如何加强管理，控制风险，提高管理大规模基金的能力，我们需要在这方面加强努力。
《当代金融家》：对今年的投资收益有什么预期吗？
范勇宏：我们对2008年总的看法是谨慎乐观。因为2008年的情况非常复杂，有好的一面，也有很多变数。不管投资者还是社会各界，应该大幅度地降低自 己的投资收益预期，追求一个比较适当的收益率，这是我们当初对2008年的一个基本判断，现在看来我们的基本判断是正确的。至于市场在什么时候出现大的变 化，对此我们是有分歧的，现在看来变化来得很快，刚过年没多长时间就开始了。总的来讲，对2008年我们都很谨慎。
(中国基金网站收集整理)
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