投资增速将回落

　　华商基金指出，2008年固定资产投资的增长会有所回落，但是仍然保持偏快的增长速度。

　 　另外，由于美国经济不确定性加大、国内生产要素价格的提高以及人民币持续升值带来的影响，我国出口增长的速度可能下降。同时，由于国内需求保持较快增 长，进口关税下调和人民币升值因素的影响，使得进口商品的价格优势得以体现，预计2008年我国进口增长速度可以得到保持。

　　通胀风险依然存在

　　在当前的国内外经济环境下，继续扩大内需被赋予了更大的意义。2008年，促进消费增长的因素继续存在。例如，增加退休人员的工资，增加经济适用房和廉租房的建设，改善农村电力、通信、交通状况等。华商基金预计，2008年社会消费品零售总额继续保持较快的增长。

　 　但是，通货膨胀的风险继续存在。华商基金认为，由于消费的启动和国家对新增产能的限制，产品过剩的情况在逐渐好转；过去几年的兼并重组使得产业集中度在 提高，行业龙头企业的定价能力在增强；流动性过剩，特别是狭义货币（M1）的高增长最终会影响物价；资源类价格和劳动力成本上升，有相当部分要靠产品涨价 来转移消化。综合以上因素，华商基金预计2008年CPI上涨幅度在5%左右。

　　紧缩力度可能加大

　　2008年，流动性过剩问题仍然存在。从宏观政策上来看，华商基金认为货币政策的紧缩力度会适当加大，特别是要防止实体经济偏热与虚拟经济偏热的相互强化，形成全面过热的局面。