冯永欢：我认为，短期来看，A股可能会受到美国次贷的冲击，但是从长远来看，我们没有必要对中国经济过度悲观。因为中国经济本身具有一定的内生性增长， 我们只要规避一些我们能分析出来的受影响比较大的行业，挑选我们认为相对来说受影响比较小的行业，整个A股市场仍然是有机会的。只不过08年的宏观经济会 更加扑朔迷离，更加难以把握，到时股市的震荡可能也会比较多、比较大，所以今年投资难度确实要比以前大。

重点看好地产、金融

　　主持人：08年您看好的板块有哪些？

　　冯永欢：我个人比较看好的有地产、银行、机械、钢铁 和水泥。现在市场对于银行和地产的分歧比较大，但我认为投资投的就是不确定性，你需要在市场产生分歧的时候比别人看得更清楚。如果时间看得稍微长一些，持 有地产和银行是比较好的选择。目前大家对它的分歧比较大，对股价造成了一些影响，但也正是这样，现在的估值才有吸引力，未来才能获得超额收益。

　　主持人：最近一段时间虽然地产股的反弹幅度比较大，但香港市场对内地房地产的判断和分析与内地研究机构所得出的结论还是有比较大的反差，您有什么看法？

　 　冯永欢：对于房地产行业的研究，不仅国际和国内的意见有分歧，就是国内的意见也有分歧。虽然卖方还是看好这个行业，大多数推荐这些行业的龙头，但是买方 的分歧相当大，有多数不看好的人觉得这个行业可能受到宏观政策的影响会比较大，而且最近以珠三角为代表的市场又出现了价格的回调、销量的萎缩，所以大家有 理由怀疑它的前景是否仍然如之前预期的那样健康发展。我个人认为不必要这样悲观。长期来看，中国现在正处于城镇化快速增长的时期，存在巨量真实的需求，这 些需求是政策无法打压下去的，只要真实需求存在，就需要地产开发商提供相应的产品满足需求。目前的行业生存环境的确要比以前恶劣，但这样恶劣的环境会更加 促使行业集中度的提高，很多小企业会很快被淘汰，给大企业一个发展壮大的良机。

　　主持人：按照惯例，请您谈谈投资心得，或者是在当下想对投资者说的话。

　　冯永欢：投资心得可以用一句话来概括：不要随波逐流，一定要自己作研究，研究行业、研究公司、研究基本面，研究清楚才能自己作一个独立的判断，不要受他人的影响，这是我的一个体会。