2007年11月16日上任一个半月后，廖京胜向巨田基础行业基金的持有人交出了一份优秀的答卷：12月回报率16.14%，获得了晨星积极配置型基金当月排名的第一名。

　　这个成绩的取得实属不易，因为巨田基础行业基金的股票资产仓位上限是75%，同时其中的80%必须投资于基础行业。在这种情况下要想为持有人赚取最大的投资收益，就必须集中火力“攻击”基础行业中的主流热点，争取投资中的主动性和灵活性。

　　国外基金行业的发展经验告诉记者，廖京胜的做法并不太适合成熟市场。在那里，像巨田基础这种行业基金只要运作稳定，收益无须太高，就可拥有众多拥趸，但在国内，作为一只投资基础行业的基金经理，他也必须与那些覆盖全市场的基金一起搏杀，才能赢得一条出路。

　　如今，廖京胜正踌躇满志地走在这条路上。

　　“我想把收益做得更高”

　　巨田基础行业2007年度总回报率达到了131.79%。在基金业绩金光闪耀的2007年，单看这个业绩，似乎能排在300多只基金的中上游， 但如果投资人了解这只基金的股票投资比例最高只有75%，而业绩与很多股票投资上限95%的基金不相上下，就知道巨田基金的投资能力有多强。

　　从投资风格上来说，廖京胜是属于稳健中不失进取的那一类，有时候记者不由得在想，一年以后的巨田基础行业基金，会是一种什么样的风格？是像大家对于基础行业想象的那般平稳甚至增长缓慢，还是增长很快，表现得相当积极？

　　也许，后者的可能性更大。这从其上任后第一个月的基金表现就可看出，当时他对基金持仓品种进行了大幅度的调整，形成了重点持有通讯服务和通讯设备制造、铁路运输、航空运输、油运等行业的投资组合，为2007年12月基金净值快速上升16.14%打下了良好基础。

　　“按照契约，我们的股票资产80%只能投资于基础行业，这就是能源、交通运输、电信服务、公共事业,而在过去两年的大牛市中涨得最多的却是金融、地产、重型装备，另外在有的阶段性行情中，市场热点也并不一定集中在基础行业里。”

　　廖京胜为记者算起了他的投资账：在这种投资受限的情况下，基础行业要取得较好的收益，一是要充分利用好那20%投资不受限的资产，积极参与金 融、地产、重型装备这些市场资金追逐的热点板块；二是80%的资产要积极参与基础行业中的相对主流热点，基础行业有机会的时候，要加大对机会的投入力度和 比例，使得机会的效应得到进一步放大。

　　“其实，从2008年开始，基础行业的上市公司在证券市场的表现可能没有前两年那么差。”廖京胜很有信心地说，“这是因为基础行业中大型国有企业的比例很高，而且基础行业中重组整合的预期比较高，2008年基础行业在资产注入和整体上市方面可能还会出现不少亮点。”

　　操作踏准市场韵律

　　在采访中，廖京胜多次谈到市场韵律，基金投资必须找到这种市场韵律。“2006年到2007年这两年的大牛市，市场的韵律是持续向上的，这个时 候的主导策略肯定是先配置一个高的股票仓位，然后积极参与市场资金涌入最多同时潜力又最大的行业和个股，这样基金的收益才能跑赢指数。”他停了一下说， “但2008年的韵律可能会发生变化。”

　　根据他的判断，2008年仍然是一个牛市。市场是高估还是低估，实际上更多地取决于资金链和大家未来的预期，而中国宏观经济经过这么多年的高速 增长，整体宏观经济的良好预期普遍存在，这种局面可能在一段时间内不会有改变。在这样的局面下比较容易在资金的推动下形成乐观的预期，他相信这一点仍然会 在2008年有明显的表现。

　　但是2008年也集中了众多不确定因素，如指数期货推出、创业板、奥运会、十年来首次提出的货币紧缩政策等，这些事件几乎每一项都对宏观经济的 “晴雨表”——股市有很大的影响，市场的大幅震荡将难以避免。在这样的震荡格局下，廖京胜表示2008年的主导投资思路应该是谨慎乐观，市场中存在很多机 会，同时也要在市场的震荡中把握机会。

　　他预测说，如果继续维持2007年的投资思路，很多品种会随着指数的涨跌，在震荡的过程中从终点回到起点，这样从年初到年尾，基金很难为持有人 获得太多的收益，所以，无论是仓位调配还是捕捉热点上，投资操作都应该更加灵活，随时都应该站在一种‘进可攻、退可守’的位置，在某种程度上，2008年 的目标是在防范风险、遵守法规及合同的前提下要追求绝对收益，为投资者真正带来收益。

　　在这种需要波段操作逐步锁定收益的过程中，规模庞大的基金必然会步履维艰。另外，这种波段操作也对基金经理的实战能力提出了严峻的考验。廖京胜 对于巨田基础行业在这方面的运作前景比较自信，“巨田基础行业由于整体规模并不大，特别是在沪深300这些品种上的进出流动性冲击非常小，所以有利于它参 与市场上的热点投资和波段操作。”

　　今年选股将更加苛刻

　　投资思路比较倾向于波段操作，是不是意味着选股标准会放松一些呢？廖京胜的答案是否定的，“为了应对市场震荡，今年选股标准可能比以往更加苛刻。” (中国基金网站收集整理)