东吴基金：加息结构有利行业调整
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时间：2007-12-22 点击：
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天天基金网:东吴基金金融分析师莫凡今日向本报记者表示，央行的再度加息尽管出乎大多数人都意料，但是整体看并不会对市场造成很大的负面冲击。
首先，此次加息连同上次的调整准备金率，均是落实从紧的货币政策；“有利于防止经济增长由偏快转为过热；有利于防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。”央行目前整体的基调是加强了对通胀的重视，主要在于抑制目前物价上涨过快的局面，扭转负实际利率状况。
其次，从加息的具体结构看，也都有利于行业调整，并非一刀切。静态看，活期下调有效的降低了银行的资金成本，保护了银行的净息差，有利于银行业改革的顺利展开；而5年期以上不做调整，则对房地产按揭贷款也为中性影响。
最后，活期的调整可能进一步刺激了资产重估的进程。活期利率调整后只有0.72%，这些资金要么转化为银行的定期存款，要么转化为资本市场的流动性。
另外，从债券市场看，央行进一步加强了对于短端利率的控制，收益曲线的平坦化愈演愈烈。(中国基金网站收集整理)
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