天天基金网:
“基金公司投资旗下债券基金，有不得已的苦衷。”国金 证券基金研究员张剑辉认为，“今年债券基金收益偏低，导致赎回现象屡有发生，此时基金公司认购旗下债券基金，等同向基金持有人表明他们看好这只基金，鼓励 投资人继续持有；其次，一旦债券基金仍然备受冷落，基金经理就得套现大量债券应对潜在的赎回潮，到时不仅会错过投资机遇，还难以恢复元气。基金公司干脆自 身购买旗下基金，确保基金经理能坚定自身投资策略，有机会打个翻身仗。”
联合证券资深基金研究员任瞳说：“现在基金公司认购旗下债券基金，应该是主动性的分散资产配置做法。毕竟现在股票市场估值偏高，一旦股票出现大幅震荡走势，债券型基金的投资价值就显而易现。”
其实，基金公司敢于投资旗下债券基金品种，同样是看好其未来收益率提升空间。南方基金公司投资亿元的南方多利增强债券基金，既能参与新股申购，又能在3 个月内持有申购新股或可转债转股所形成的股票。在当前央企大型蓝筹股回归A股的趋势下，中国神华、中移动等大盘蓝筹新股都将迎来广阔的价值增长空间。而南 方多利增强债券基金也能从中受惠，大幅提升投资收益率。
投资封基，获取封转开、股指期货套利良机
除了开放式基金外，封闭式基金也是基金公司“自投”的一大种类。
数据显示，一季度基金公司共持有旗下封闭式基金仅7.92亿份，二季度又有16家基金公司运用固有资金投资旗下封闭式基金，投资规模为9.97亿份。其 中，基金科瑞被易方达基金管理公司连续大规模增持，截至9月底,被累计增持1.245亿份，成为基金公司增持规模最大的一只基金。
“基金公司增持封闭型基金，其实是做了一笔稳赚不赔的买卖。由于当前封闭型基金的折价率普遍徘徊在30%左右，随着基金封转开的临近，原本高达30%折 价率的封基可能摇身变成溢价交易，等同于基金公司赚取了一笔额外30%的收益。” 国盛证券研发中心副总经理滕军告诉记者。
“长期以来，大部分封闭型基金份额都集中在少数保险公司等金融机构手中，导致封基流动性较差，如果股市大幅震荡，就可能导致这些金融机构大举抛售封基。基金公司增持封基，也是给金融机构一种继续持有的信心。”晨星(中国)研究中心分析师王蕊说。
在另一些分析师眼中，基金公司增持封闭型基金，是为即将推出的股指期货作准备。由于多数封闭型基金的持仓结构类似沪深300指数，与股指期货交易品种相似，形成了股指期货与封闭型基金相互套利的潜在机会。
基金公司近水楼台先得月?
无论基金公司投资自己基金有什么样的理由，对投资人来说，他们要关心的，仍然是基金公司的行为是否损害了自身利益。
由于迟到一步，王先生没有认购到中邮优选成长基金。
当听说中邮基金公司自费800万元认购了中邮优选基金时，他无奈地表示：“现在基民为了认购基金都要争相恐后，连基金公司都来凑热闹，今后新基金认购的难度就更大了。”
另一位投资人刘先生从今年3月起，就盼着华夏大盘精选基金能再度打开申购。然而，这只连续2年业绩第一的基金迟迟不愿打开。他苦恼地说：“1月它曾打开申购过，可华夏基金公司抓住时机，花费500万元买进，可等到我们想买进时，它就迟迟不打开了。”
华安现金富利基金分析师赵敏认为：“基金公司也是一家投资机构，它也需要投资增值，购买旗下基金合情合理，但关键是基金公司得和基民们站在同一起跑线 上，平等地认购基金。目前一些基金品种在认购时，执行比例配售，这比起先认购先买进的做法更加公正，投资者也不会抱怨基金公司利用渠道便利，先买进大量基 金份额。”
潜藏道德风险？
由于基金公司所投资的基金品种多半业绩优秀，不少投资人怀疑，基金公司会不会搞利益输送，为公司自有资金谋求高收益？
在网络上，不少投资者怀疑不少投资者揣测各种利益输送方法。例如，基金公司挑选投资者不大关注的时机悄悄打开申购，趁机大量买进该基金，坐等将来基金业 绩提升带来的收益；或者，如果一些基金品种持有一些未来复牌大涨或成长性极高的股票，趁基金申购期间利用各种渠道优势，优先认购许多基金份额；再有，在基 金公司以自有资金认购某旗下基金品种后，基金公司还可能有意无意地“指挥”旗下其它基金悄悄抬高所投资的基金净值，人为造就这只基金的高业绩。
