天天基金网:本周，基金陆续公布了三季报，这给基金持有人提供了一次难得的与基金近距离接触的机会，同时也给研究基金投资思路的投资者提供了参考。基金三季报突出了五大看点。
基金在三季报中认为，由于A股目前整体估值已偏高，四季度将面临震荡调整。为控制可能出现的风险，不少基金已开始大幅减仓并进行调仓换股。
重大问题一一披露
尽管陷入“上电转债门事件”的几家基金一直不肯出来承认，但是昨日公布的基金三季报显示，南方高增长、南方避险增值和华安宝利配置三只基金在三季报中承认了在上电转债投资中所犯的低级错误。
另外，光大保德信基金也披露了其违规的事件。
光大保德信量化核心基金在三季报中披露，该基金7月30日认购中签了由本基金管理人的控股股东光大证券担任主承销商的股票“广电运通”8500股，已于 8月13日将中签的股份全部卖出，未对基金资产造成损失；光大保德信红利基金披露，在7月30日认购中签了“广电运通”7000股，已于8月13日将中签 的股份全部卖出，未对本基金资产造成损失；光大保德信新增长基金也同时披露，在7月30日认购中签了“广电运通”1500股，也已于8月13日将中签的股 份全部卖出，未对基金资产造成损失。
为啥光大保德信基金认购“广电运通”会违规呢？原因在于《证 券投资基金法》规定，“基金财产不得用于买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的 证券或者承销期内承销的证券。”上述事件中，广电运通的主承销商为光大证券，而光大证券是光大保德信基金公司的股东。
■记者点评
又是一起基金公司内部风险控制暴露出来的问题，又是一起投资人没有遭受损失的事件，虽然光大保德信基金公司进行了主动性陈述，但近期基金公司不断暴露出 来的问题，是不是值得基金公司反思，值得投资者警惕呢？只有通过对基金定期报告仔细研判，才能对自己持有基金的运作更加了解，持有基金才能心中有底。
调仓换股较积极
基金调仓换股的动作在三季报中暴露无遗。从今年以来最牛基金的调仓换股分析，有助于把握其对于后市行情的看法。
华夏红利今年前三季度回报率排名前十。三季报显示，9月底该基金的仓位为74.08%，相比二季度有所降低。其前十大重仓股中明显增加金融股，新进华夏银行，增持浦发银行、招商银行、中国平安和苏宁电器。显示出该基金对金融、保险业和批发零售贸易十分看好。
华宝兴业收益增长是典型的后起之秀，三季度持股比例为86.28%，较二季度末不降反升。金融、保险业依然是其重点关注的对象。与大多数基金不同的是，华宝收益在三季度选择了加仓房地产行业，增持万科和华侨城。
博时旗下的老基金博时主题，今年前9个月的回报率为172.64%。二季度以来，仓位降到了不到70%,虽然大幅减持了金融和保险业，但仍然处于行业配置比例的首位；中国石化、中国联通等一些“中”字头板块是它的最爱。
■记者点评
年内表现较好的基金，大多重仓持有三季度最牛的大盘蓝筹股。基金显然和普通投资者不同，它们不怕股价高，只要公司发展前景看好，再高的股价也敢买，这恰恰是普通投资者做不到的。今年最牛的基金重仓持有行业龙头公司，它们认为这些股票仍有不小的上涨空间，值得关注。
基金净申购十分明显
尽管大盘已到6000点附近，但基金并没有遭到大规模赎回，基金三季报显示，上百亿的净申购比比皆是。
比如融通新蓝筹三季度末份额为279.4亿份，而6月底该基金为11.54亿份，三季度净申购达到267.85亿份。大成创新二季度末为120.77亿 份，三季度净申购超过100亿份，总规模突破两百亿份。华宝兴业行业精选在6月份成立时规模为100亿份，三季度末增长到231.8亿份，净申购100多 亿份。光大保德信量化核心三季度净申购超过130亿份，长信金利6月底还只是1亿多份的小型基金，三季度末为132亿份，份额增加了近130亿份。
■记者点评
好基金总会受到投资者的追捧，中邮基金就是一个典型的例子，原本几十亿的规模，随着净值的大幅上涨，吸引了大量的净申购。这说明尽管大盘已在5000～6000点高位，但是投资者并不害怕，仍然看好A股的未来。
个性化投资逐渐突出
基金投资往往采用“群狼战术”、集中持股，投资同质化明显，这使得大家好像买哪只基金都一样。通过研读基金季报，能够了解基金个性化的东西。
华夏大盘———这是目前净值最高的一只基金，不分红，不开放申购，使得基金经理能够全身心投入运作，基金净值也是快速上涨。仔细看看华夏大盘的三季报， 不难发现其个性相当鲜明。三季报显示，其前10大重仓股中，除了中国石化是熟面孔外，其余都较陌生，比如第一大重仓股北大荒，第三大重仓股长春经开、第五 大重仓股天山股份等；此外，仓位大幅降低，持股比例比较分散，使得这只基金的投资个性相当鲜明。
而东方精选也很有特色，S上石化、S深宝安、S三星、S佳通、S乐凯、S爱建等，其前10大重仓股中竟然有7只S股，这在基金中是独一无二的。东方精选独辟蹊径，今年以来的业绩相当不错。
■记者点评
投资同质化，具有个性化的基金比较少———这是目前基金普遍存在的问题。敢于选择个性化的基金，虽然需要冒一定的风险，但效果还是比较明显，因此，对于投资者来说，研读三季报，寻找那些投资个性化明显的基金，也许是不错的投资选择。(
中国基金网站收集整理)
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