基金收益越差 管理费越高?
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| 来源：南方都市报
作者：刘荣
时间：2008-08-05 点击：
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天天基金网:
今年行情直转急下，有关调整基金管理费的呼声不绝于耳。投资者的呼声或许并非毫无理由，近日华泰证券在其最新投资策略报告中表示，根据统计发现去年费用率最高的5只基金，今年上半年平均收益为-32.82%，费用率为11.52%，而表现最好的5只基金平均收益率为-11.49%，费用率仅为3.49%，并反映出基金管理费高的基金收益却越差的迹象。
目前仅三基金管理费浮动
今年以来基金净值大幅缩水，但基金公司管理费却照收不误。根据统计，即使在基金亏损的二季度，基金公司收获的管理费收入也接近50亿元。基金的费用主要包括管理费用、托管费用、交易费用、利息支出等。
今年6月份，博时基金管理有限公司旗下的博时价值增长基金因净值低于价值增长线，暂停收取管理费。这一举动在投资者中也引起不小反响，投资者普遍赞赏该基金的做法，认为其是在和基民共进退。不过，目前市场上国内基金中设置了管理费浮动条款的很少，有停收管理费约定的基金除博时价值增长外，还有海富通收益增长和国泰金龙债券基金。2004年，国泰金龙债券基金曾开了国内基金暂停征收管理费的先例。
大公司费用率低于小公司
衡量费用大小的比率主要有两个参数，一个是费用占基金年初与年末净值平均的比率，第二个是费用占收入的比率，计算所需的数据可直接从基金的年度报告中取得。其中交易费用是造成各个基金费用大小的主要因素，很显然换手率越高，交易费用也越高。
近日，华泰证券在一份投资策略报告中，专门就对基金公司的管理费用和收益等进行了分析。这份报告以2007年1月1日之前成立，且有2006年年报报告的开放式基金作为样本，统计了不同基金的费用占平均权益、费用占收入的比率，以考察费用对利润的影响程度，结果发现总体而言，从今年上半年业绩来看，去年的费用率越高，其今年上半年业绩越落后，而业绩表现良好的基金，其费用率保持在较低的水平。
报告指出，在去年开放式基金中，费用占平均权益的最高达到18.19%，而最低只有0.5%，差距达到了惊人的17.5%.比如2007年费用率最高的5只基金，今年上半年平均收益为-32.82%，费用率为11.52%，而表现最好的五只基金平均收益率为-11.49%，费用率仅为3.49%。
此外，总体而言大基金公司的费用率要低于小基金公司，华泰证券基金分析师胡新辉表示，这表明管理的资产大小是存在一定的规模效应的，大基金公司在费用控制上相对有一定优势，此外指数型基金费用率是最低的。因此，投资者在选择基金时，除看重基金的收益能力外，在目前无法改变基金的收费模式前提下，确实不应忽略了基金的费用控制。
(中国基金网站收集整理)
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