截至2月22日的银河证券数据显示，在除货币市场基金外的所有基金产品中，仍有26只基金实现了今年以来的净值增长。

　　其中，债券型基金占据17席，为今年以来表现最好的板块。但股票型基金仍包揽了此番抗跌榜的前五名，基金汉鼎、东吴价值成长双动力与华夏大盘精选，今年以来的净值增长率分别达5.17%、3.9％、3.72％，位列前三甲。

　　净值数据与行业动态似乎表明，市场避险情绪正在高涨。

　　避险情绪高涨

　　从基金种类来看，受益于被投资市场的避险功能，债券型基金在此轮调整市场中显示了优势。

　　银河数据显示，截至2月22日，债券型基金板块今年以来的平均净值小幅下跌了0.31%，大大好于股票型基金6.52%、偏股型基金6.65%的平均跌幅水平。共有17只债券型基金实现了今年以来的净值增长，而股票型基金只有6只，偏股型基金2只。

　　债券型基金多投资于风险较低的固定收益产品，某些可少量参与打新股。在前两年单边上扬的牛市行情中，股票仓位高的基金产品获得了惊人的收益，而债券基金的超额收益也多来源于股票。

　　但随着市场步入调整，避险情绪高涨，债券基金的劣势反而成了优势。其安全性在这一巨幅震荡的市场中，显得尤其可贵。

　　股票基金仍有超额收益

　　少数股票型基金产品表现不俗。尽管今年以来，上证综指已跌去了近20％。此番基金抗跌榜的前五名，仍由股票型基金包揽，其中基金汉鼎、东吴价值成长双动力与华夏大盘精选，今年以来的净值增长率分别达5.17%、3.9％、3.72％。

　　富国基金宋小龙管理的基金汉鼎和富国天瑞，同时实现了难得的净值增长。东吴价值成长双动力股票型基金也进步神速。而去年的年度总冠军华夏大盘精选仍然保持强势。

　　当然，在主动管理的股票型基金中，仍有不少产品在这三月内的净值跌幅超过了12％。随着市场震荡的加剧，股票基金的业绩或将进一步分化。

　　快速调仓规避重灾区

　　对于股票型基金而言，超额收益的秘诀在哪里？

　　记者在昨日的调查中发现，对金融、地产等重灾区的规避，成为这类股票的共同特征。

　　东吴双动力基金经理王炯对上海证券报表示，考虑到宏观调控以及国际环境的不确定因素，该基金对在此轮调控中前景不明朗的行业，以及可能出现拐点 的周期性行业采取了规避的策略。换言之，金融、地产、有色及煤炭，都成了东吴双动力前期避开的区域。而在去年四季报中，该基金的十大重仓股中还有不少银 行、地产的身影。调仓之快，可见一斑。

　　而据富国天瑞与基金汉鼎去年四季报公布的十大重仓股，电子通讯类股票成为主流，此轮大跌中受伤很深的金融、地产类大盘股，则几无踪迹。

　　加强对中小盘股投资 小盘股或成为此轮调整中受害最少的板块。

　　富国基金表示，去年4季度以来，着重加强了对中小盘上市公司的投资和研究，电子行业、医药行业的配置比重也较大。“近期中小盘股票的优异表现，成就了汉鼎和天瑞的突出表现。”富国基金称。

　　华夏大盘精选基金经理王亚伟则在今年年初的投资策略会上，表示了对农业类股票的关注。

　　东吴基金王炯亦表示，考虑到避险因素，采取了自下而上的选股策略，对增长前景明朗的消费类股票实施了增配，化工行业亦得到不少关注。