我们每月发布根据最新数据计算得出的抗震基金排行榜。10月中旬后股票市场发生重大震荡，基金净值表现纷纷受挫。从策略角度来看，抗震基金的选择是我们需要持续关注的投资线索之一。这与我们的四季度基金投资策略相吻合。

　　从10月抗震基金榜来看，排名前20的基金变化不大，景顺平衡和广发稳健在抗震榜上排名提高明显。此外，在10月抗震榜上排名大幅提高的基金还有融通成长、华宝动力、银华优质、广发聚丰等。

　　抗震榜排名 靠后的基金总体上也没有发生明显变化。排名100以后的基金变化较小。本月抗震榜排名大幅下滑的基金有万家公用、富国天瑞、东方精选、荷银成长等基金。

　　10月中旬以后市场的震荡体现为阶段性的深幅震荡。其间发生两次连续下跌，即10月16日至10月25日，以及10月31日至11月8 日。两次下跌的时间和幅度都明显放大，预示着年底阶段性调整的开始。我们来观察抗震榜基金在两次下跌中的表现，抗跌榜排名靠前的基金在两次大跌中总体表现 较好，排名前20位的基金当日跌幅大部分小于同类型平均。

　　但是，抗震基金榜是评价过去一年总体的表现，因此还需要结合当前市场环境和基金投资情况来评估基金抗跌性。在市场普跌的震荡格局 下，里面最重要的指标是基金的仓位控制。从表中不难看出，仓位的高低对基金在震荡中净值跌幅的影响很大。结合抗震基金榜，德胜基金研究中心测算的当前基金 实际仓位，对于基金的抗跌性是另一个重要的分析指标。

　　目前股市仍处于震荡调整期，来自市场自身的因素，如股指冲高6000点，周边市场下跌、超级蓝筹回归等等是市场内在调整的动因，但 我们预计年底前市场运行最大的不确定性仍未清晰化，即可能出现的政策变化。一些重大政策是否将在年底前推出有很大的不确定性，最重要的是股指期货。如果出 现可能的政策变化，那么短期可能对市场造成重大震荡。从这个角度说，稳健型投资者在选择基金时应参考基金在德胜抗震基金榜中的表现。

　　附表：2007年10月抗震基金榜全表

　　基金代码 基金名称 基金公司 基金类型 近一年Beta系数 近一年负Beta系数 近两年Beta系数 近两年负Beta系数 抗震榜排名 9月排名 10.16-10.25收益 10.31-11.08收益 11.02测算仓位
080001 长盛成长 长盛基金 偏股混合 0.4712 -0.3173 0.5227 0.1768 1 1 -7.60% -8.30% 81.45%
020003 国泰精选 国泰基金 股票型 0.6318 -0.1503 0.6307 0.2533 2 2 -4.38% -7.94% 73.11%
180002 银华保本 银华基金 保本型 0.0252 -0.1455 0.0622 -0.0307 3 2 -1.83% -0.16% 20.20%
002001 华夏回报 华夏基金 配置混合 0.5445 -0.0734 0.6298 0.2953 4 3 -5.67% -6.21% 58.85%
020006 金象保本 国泰基金 保本型 0.1898 -0.049 0.1942 0.0697 5 6 -0.47% -0.35% 23.44%
163801 中国精选 中银国际基金 配置混合 0.5428 -0.0097 0.5739 0.1936 6 4 -6.25% -8.48% 75.41%
519008 添富优势 汇添富基金 偏股混合 0.6862 -0.0002 0.7448 0.3464 7 6 -4.01% -8.82% 88.99%
070007 嘉实保本 嘉实基金 保本型 0.2314 0.0182 0.2371 0.1144 8 7 -7.40% -8.39% 77.90%
530003 建信优选 建信基金 股票型 0.687 0.0105 - - 8 - -6.97% -8.72% -
070001 嘉实成长 嘉实基金 偏股混合 0.4493 0.0548 0.5045 0.2828 9 5 -0.11% 2.60% 74.03%
020001 金鹰增长 国泰基金 股票型 0.7077 0.0825 0.7277 0.4147 10 8 -4.83% -5.92% 73.49%
040001 华安创新 华安基金 股票型 0.6204 0.1061 0.638 0.459 11 9 -5.54% -8.95% 61.47%
100016 富国天源 富国基金 偏股混合 0.5494 0.1218 0.5677 0.4691 12 7 -2.83% -2.46% 73.74%
270002 广发稳健 广发基金 偏股混合 0.6357 0.1298 0.6695 0.3795 13 42 -7.35% -6.76% 86.48%
519688 交银精选 交银施罗德基金 股票型 0.6056 0.1301 - - 14 11 -2.47% -7.87% 31.34%
310318 盛利配置 申万巴黎基金 配置混合 0.3502 0.1326 0.3099 0.1713 15 13 -4.97% -9.81% 76.01%
257010 德盛小盘 国联安基金 配置混合 0.6382 0.1382 0.65 0.442 16 10 -2.78% -1.95% 66.35%
202001 南方稳健 南方基金 股票型 0.6466 0.1416 0.7316 0.3679 17 16 -7.41% -7.90% 81.69%
519001 银华优选 银华基金 股票型 0.7713 0.1589 - - 18 19 -6.69% -7.37% 73.68%
260103 景顺平衡 景顺长城基金 配置混合 0.5679 0.1599 0.5966 0.3592 19 34 -4.78% -8.95% 69.14%
200006 长城消费 长城基金 股票型 0.6047 0.1619 - - 20 21 -4.03% -8.08% 72.74%
240001 宝康消费品 华宝兴业基金 股票型 0.5587 0.1676 0.5618 0.3923 21 26 -4.65% -6.00% 69.58%
163402 兴业趋势 兴业基金 偏股混合 0.6929 0.168 - - 22 15 -3.82% -6.49% 91.77%
161005 富国天惠 富国基金 偏股混合 0.6188 0.1763 - - 23 14 -6.16% -6.86% 83.26%
100020 富国天益 富国基金 股票型 0.6934 0.1844 0.7314 0.4237 24 12 -4.53% -7.73% 79.41%(中国基金网站收集整理)