今日我们为大家点评的是将于9月24日恢复办理申购、转换转入及定期定额业务的华夏回报二号证券投资基金(华夏回报二，002021)，我们立场中立，只是给各位投资者一点参考信息。

    关于这支基金，我们向投资者提供以下几点信息：

    1.这是一支分红型的基金。对其他基金而言，频繁分红一直是很有争议的，很多老基民都抱怨基金频繁分红损害了自己的利益。但对这支基金而言，不分红就是不 对的了，因为它的投资策略就是为投资者追求绝对回报。也因为这种投资策略，所以该基金在运作风格上必然是比较保守的。

    2.分红过多过于保守

    表1：基金分红记录一览：

    第1次分红 2007-1-5 每10份基金份额0.504元 
    第2次分红 2007-1-16 每10份基金份额0.756元 
    第3次分红 2007-1-24 每10份基金份额0.504元 
    第4次分红 2007-2-8 每10份基金份额0.504元 
    第5次分红 2007-2-26 每10份基金份额0.504元 
    第6次分红 2007-4-18 每10份基金份额0.558元 
    第7次分红 2007-5-15 每10份基金份额0.279元 
    第8次分红 2007-6-7 每10份基金份额1.224元 
    第9次分红 2007-6-12 每10份基金份额2.754元 
    第10次分红 2007-6-21 每10份基金份额1.224元
    第11次分红 2007-7-3 每10份基金份额0.306元
    第12次分红 2007-8-22 每10份基金份额0.333元
    第13次分红 2007-9-10 每10份基金份额0.72元
    第14次分红 2007-9-17 每10份基金份额0.36元
    第15次分红 2007-9-24 每10份基金份额0.387元
    合　计          每10份基金份额10.917元

    通过表1我们可以看出，该基金今年1月份分红3次，2月份2次，3月份没有，4月份1次，5月份1次，6月份3次，7月份1次，8月份1次，9月份3次。其中8月份那次分红是在22日，也就是说，从8月22日到9月24日，一个多月的时间内该基金分红了4次。

    表2：基金历来股票资产持仓比重

    2007-6-30   59.25%

    2007-3-31   77.31%

    2007-6-30   78.97%

    通过表1和表2的数据我们可以看出，该基金的投资风格在牛市中可以说是相当保守的，而在震荡市中则能较好的规避风险。

    总结：我们认为，该基金适合风险承受能力差的投资者，购买基金的主要目的是为了保值，并在此基础上小有盈利。此基可以作为投资组合中防御型的配置，在震荡市或熊市中会有出色的表现。但如果投资者是以发大财赚大钱的心态来选择基金，那恐怕会失望不已。

    建议风险厌恶型投资者重点考虑此类基金，其他投资者也可以考虑适当配置该基金以丰富自己的投资组合。