平均折价率4.5折 “封基”慢慢变金票
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时间：2007-05-17 点击：
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天天基金网: 随着连续下跌，封闭式折价率也再创新高。截至7月8日的初步统计显示，54只封闭式平均折价率近45%，其中鸿阳以48.5%的折价率“高居榜首”。
本报专家团认为，市价平均打4.5折的封闭式，已经成为一座潜在的大金矿，投资者目前应该密切关注这一最弱的群体，它们的黄金投资机会正在向我们走来。
现状
4家折价率超40%
根据银河研究中心的统计，截至005年7月日，54只封闭式净值总额为76.55亿元，市值总额为45.89亿元，二者差额是0.66亿元，净值与市价相比体现贴水，加权平均贴水率为40.74%(即折价率)。(折价率=(市价－净值)/净值×00%)。
统计显示，截至7月日，折价率在0%以内的仅有7家；折价率在0%－0%的共有9家；折价率在0%－40%的共有4家，而40%以上的居然达到4家，占54家封闭式的44%。
投资宝典
无套利年收益0%
放长线，钓大鱼，研究专家认为，封闭式已出现中长线买点。近日，银河研究中心推出了一个“封闭式无套利计划”，建议有耐心进行-年中长期投资的投资者，购买只即将到期的小盘封闭式，年收益率可超过0%。
清盘以净值赎回
由于每只封闭式在合同中均规定了到期时间，不管是到期转为开放式或直接清盘，都是以净值来计算。因此，现在以低于净值的市价买入，到期时以净值赎回，投资者就可获得无利润。
无套利失败率为零
投资者还担心，封闭式买的都是，万一该所持暴跌，还能做到无收益吗？对此股评家胡立峰指出，“无套利”早就考虑到这点。以景博 （84695 行情,资料,咨询,更多）为例，到期时间还有.9年，7月日其净值和市价分别为0.857元和0.65元，内部收益率为.64%。如果要使得景博的净值从0.857元跌至0.65元，以7月日055.59点的上证指数点位计算，只有大盘下跌5.6%，即跌到68点时，景博的无套利交易才构成失败。
投资选择
短期小投资首选
投资封闭式，究竟该如何下手呢？从到期时间看，封闭式有短期封闭式和长线封闭式；从规模看，封闭式分为大盘或小盘。
本报专家团认为，综合各种因素，投资者目前要密切关注在年之内到期的、小盘的封闭式。下面，是我们为投资者算的账。
折价率%收益率6%
未来年内，共有只封闭式到期，其中距今时间最短的兴业为.7年，较长的鸿飞也不过.79年。
在005年7月日这一时点，这只规模合计4亿份，净值总额合计0.0亿元，市值总额合计0.48亿元，这只的平均折价率为.%。
如果以二级市场价格为买入成本计算内部投资收益率，则根据计算公式：(净值－市价)/市价×00%，收益率为6.95%。
折价率44%收益率8%
统计显示，截至7月日，只大盘封闭式的净值总额为6.45亿元，市值总额为49.4亿元，平均折价率高达44.75%，而内部收益率竟高达8.00%。
市场人士认为，大盘基金虽然收益率高，但到期时间实在太长。大盘基金的存续期一般为0年、0年，以基金鸿阳为例，06年月9日才到期，年的投资时段，实在有太多的不确定性。
(中国基金网站收集整理)
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