奥运或带来结构性行情

　　随着奥运逐渐来临，最近国家已经连续召开相关会议或发出通知，要求维护市场稳定，防止市场波动过大，利好消息有利资本市场稳定和上涨。为了维护 市场稳定，有报道称近日中国证券监管机构向各基金管理公司，包括中外合资基金管理公司，发出一份措辞坦率的通知，警告基金员工不要公开发表任何可能损害市 场稳定的言论。正是居于这些因素，因此有机构和分析师认为"奥运行情"不仅值得期待，甚至很快就要来临。

　　对于"奥运行情"以及奥运对市场的影响，根据基金二季度报告的统计，有20多家基金在策略报告中，提及了奥运因素对未来A股市场的影响。综合来 看，多数基金经理表示，奥运临近，稳定发展的市场气氛将占主导，奥运因素或给市场带来一定的结构性行情;在资产配置方面，奥运板块、能源相关主题，以及消 费行业将会受到重点关注。

　　逢高减仓最明智

　　从宏观大背景、政策面以及一些基金发布的二季度报告来看，基金乃至投资者，普遍还是预期奥运行情是会出现的，只是涨幅多少的问题。但"奥运行 情"真的来了吗?对此也有不同看法，比如复旦大学金融与资本研究中心主任谢百三接受相关媒体采访时表示，"奥运行情"早已经悄然展开，他认为相当一些股票 有30%～40%的涨幅，主要是一些小盘股和游资喜欢的股票。

　　不过，也有不少基金分析师不太认同这一观点，认为目前股市震荡本质上依然是维持了今年以来的一惯表现，并没有显现非常明显的涨幅，所以所谓的" 奥运行情"并不存在。华泰证券研究所基金分析师胡新辉表示，如果"奥运行情"来了，应该早该出现了，如今距离奥运开幕时间已经不多了。

　　针对奥运之前以及奥运期间的操作，基金分析师们普遍还是抱有非常谨慎的态度，并对奥运之后行情将发生什么变化都抱无法确定的态度，这直接影响了他们给出的奥运期间的操作策略。

　　分析师普遍认为即使出现了"奥运行情"，投资者最明智的做法就是逢高减仓，而不是买指数基金博反弹行情，债券型基金仍是投资者应重点配置的基金品种。

　　专家支招

　　1."奥运行情"会出现吗?

　　谢富华(渤海证券基金分析师)：可能会出现，但估计反弹不会太高，总体依然保持震荡，投资者不要期望太高。

　　德圣基金研究中心：有理由值得期待。在现阶段管理层和市场大量的声音要求维稳的情况下，目前市场不断有热点出现，在这种背景下，展开一波逐级的反弹是有可能的，但反弹的高度会有限，我们预计也就是15%左右。

　　任瞳(安信证券基金分析师)：不是很看好"奥运行情"，甚至不太认同"奥运行情"这一观点，投资者仍需注意投资风险。

　　胡新辉(华泰证券基金分析师)：短期波动明显，很难预期。个人觉得没有所谓的"奥运行情"，否则早该出现了吧，距离奥运开幕已经不到10天了。

2.奥运期间，投资者该采取什么样的投资策略呢，有什么好基金或基金组合推荐?

　　谢富华：最好的投资策略就是趁反弹，逢高减仓控制风险。由于震荡行情没发生根本变化，依然建议投资者重点是配置债券型基金，适当可以考虑那些今年底到期的"封转开"基金，就目前来看仍存在5%的套利机会，还是比较可观的。

　　德圣基金研究中心：仓位比较轻的投资者可以适当提高一定的比例，但比例仍不建议超过50%，仓位高的投资者仍然建议逢高降低仓位。

　　任瞳：建议投资者逢高减仓，如果基金配置组合仓位总体不高的，还是观望为主，不要盲目加仓增加风险。

　　胡新辉：适当进行基金组合的调整也没什么不可，但建议投资者重点仍是关注那些优质基金，比如大的基金公司的基金、拥有明星基金经理或经过市场考验的基金。

　　3.对于相对激进的投资者，奥运期间是否可以介入指数基金博反弹?

　　谢富华：不是很建议投资者介入指数基金，可能赚的那点钱还不如手续费等多，在如此震荡行情下套利机会非常有限，亏的概率相对要大很多。

　　德圣基金研究中心：可以适当阶段性配置，但更应控制比例，确实不适合稳健或保守型投资者大量持有。

　　任瞳：风险太高，很容易被套，不建议普通投资者在目前这个时机介入。如果真要介入指数基金，建议优先考虑ETF指数基金。

　　胡新辉：基金投资和股票投资还是有很大区别。如果投资者只想借指数基金博反弹，还不如大胆买股票，这时候不是去选择指数基金。(中国基金网站收集整理)