全球估值吸引力再现
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| 来源：新闻晚报
作者：阿康
时间：2008-07-30 点击：
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天天基金网:
“由于原油和部分大宗商品价格的回落，未来全球范围内通胀问题可望得到缓解。”瑞士信贷近日作出预测， “以原油为例，原油价格回落10%将导致全球0.2%的GDP增幅回落以及全球0.3%的通胀下降。”交银环球拟任基金经理郑伟辉坦言，尽管目前美国与欧洲的经济表现仍然不容乐观，但次贷问题最坏的时候已经过去。即使在美国，次级贷款所导致的一系列连锁反应，包括房地美和房利美所暴露出来的问题等，在经历了美联储系列干预措施之后已经得到缓解，部分美国银行股在过去的10天已经巨幅反弹50%以上，整个美股市场趋于稳定。“除此之外，全球其他经济体的增长状况依然乐观可期，所以说全球经济会放缓但是不太会导致广泛的萧条。”据此，郑伟辉认为，当前的全球估值对投资而言已具有吸引力，通过自下而上的精选市场与个股，已有望具备获得超额收益的可能。
“以亚洲市场为例，亚洲国家的政府、企业和居民的财务状况稳健，不存在像发达国家大量使用杠杆的情况，除韩国外，亚洲金融系统较低的贷款/存款比例显示其状况很健康，同时内需以及不断的城市化进程将是该区域内长期的增长驱动力，其较好地支撑了企业盈利的增长，我们相信，该区域具有长期的投资潜力，如果未来出现下跌，这将为我们提供较好的买入机会。”郑伟辉表示。
从历史上看，经济减速阶段一般会持续9个月，而现在，全球的经济放缓已经历经了7个月，紧接下来的阶段是萧条阶段，此阶段为较好的股票购入时机，因为估值很低，现在发达国家和新兴市场中，有些股票的股息收益率已高达5%以上，而这种投资实现盈利的概率也比前几个月实现了成倍增长，高达88％。
据统计，年初至今的全球市场中，欧元区市场、俄罗斯市场、英国市场和香港市场跌幅居前，均达到17%以上，但仍低于A股市场46%的跌幅。美国金融股跌幅达到27%，但其整体市场跌幅仅为14%。最近一个月以来，发达国家市场有企稳迹象，跌幅仅为0～4%，香港市场并出现小幅回升。
(中国基金网站收集整理)
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